В развитых странах ключевая ставка близка к нулю, соответственно, кредиты дешёвые, а экономика «купается» в деньгах. В России ключевая ставка ниже 4,25% не опускалась. Глава Центробанка Эльвира Набиуллина рассказывает, чем для нас опасно обнуление ключевой ставки.
В интервью «Комсомольской правде» Эльвира Набиуллина отмечает, что снижение ключевой ставки до нуля привело бы к резкому росту инфляции. Вероятно, она стала бы измеряться двузначными числами. Кроме этого, упал бы курс рубля, а бизнес перестал бы инвестировать в развитие.
Было бы сразу несколько тяжелых последствий. Во-первых, упал бы курс рубля. Потому что люди стали бы уводить сбережения в валюту. Во-вторых, бизнес перестал бы инвестировать в развитие. Потому что для этого очень важна предсказуемость на долгосрочную перспективу
Однако другие страны не испытывают названных негативных последствий снижения ключевой ставки. Глава ЦБ объясняет это тем, что в развитых странах заниженные инфляционные ожидания — люди привыкли жить в условиях стабильных цен, доверяют властям и у них «никто не бежит в магазин».
Зато у нас ситуация иная — доверие к властям не накоплено и любые потрясения мы встречаем в магазине, пытаясь пристроить деньги (чтобы не обесценились) или просто запасаемся.
Мы 25 лет жили в условиях высокой и постоянно колеблющейся инфляции. Только в последние пять лет она у нас была в районе 4%. Доверие к финансовым властям не так прочно, поэтому инфляционные ожидания сразу подскочили до рекордного уровня
Когда инфляционные ожидания высокие, люди не склонны копить. Отсутствие выгодных инструментов для сбережений усугубляет ситуацию. Загляните к себе в душу и признайтесь, что предпочтёте сделать ремонт, съездить в путешествие или купить дачный домик, а не положить 500 000 рублей под 4,5% годовых (при инфляции выше 5%).
Производство и сфера услуг не так быстро приспосабливаются и за спросом не поспевают. Это ведёт к росту цен.
В итоге раскручивается инфляционная спираль. Ее надо остановить, не дать возможность раскрутиться, поэтому мы и начали повышать ключевую ставку. А вовсе не потому, что мы хотим, чтобы ставки по кредитам были недоступны. Иначе высокая и неконтролируемая инфляция больно ударит по всем
Можно сказать, что в числе прочего наш страх высоких цен ведёт к росту инфляции. Что касается ключевой ставки 0%, то в ближайшем обозримом будущем её не стоит ждать.