Как и ожидалось, Центробанк снизил ключевую ставку. Она опустилась на 1,5 процентных пункта – до 8%. Банк России мотивировал своё решение сложными внешними условиями для отечественной экономики. При этом регулятор отмечает низкие темпы прироста потребительских цен, что способствует дальнейшему замедлению годовой инфляции. Нынешнее снижение ставки повторило прошлое, когда она опустилась сразу с 11% до 9,5%.
Решение по ключевой ставке принимает совет директоров Центробанка. В этот раз её снизили до 8% годовых, следует из сообщения на сайте регулятора (цитата по пресс-релизу Центробанка):
Текущие темпы прироста потребительских цен остаются низкими, способствуя дальнейшему замедлению годовой инфляции. Это связано как с влиянием набора разовых факторов, так и со сдержанной динамикой потребительского спроса. Инфляционные ожидания населения и бизнеса заметно уменьшились, достигнув уровней весны 2021 года. Снижение деловой активности происходит медленнее, чем Банк России предполагал в июне. Однако внешние условия для российской экономики остаются сложными и по-прежнему значительно ограничивают экономическую деятельность
Такое решение было ожидаемым. Хотя большинство участников финансового рынка и экспертов полагали, что снижение составит 0,5-1 п. п. Они мотивировали это тем, что первые меры после введения санкций, когда ставка сначала существенно повысилась, а потом начала снижаться, остались позади. Теперь ЦБ перешёл к режиму более тонких настроек и будет менять ставку не так резко. Кроме того, сохраняется пространство для манёвров – в дальнейшем можно делать паузу по итогам очередных заседаний, или наоборот, если потребуется, снижать ставку сразу на 1-1,5 п. п.
Напомним, в феврале ЦБ резко повысил ключевую ставку с 9,5% до рекордных 20%. После чего начал планомерно пересматривать её значение, уменьшая до 17%, 14%, 11%, дойдя в итоге до последнего уровня в 9,5%.
Изменение ключевой ставки должно сказаться на ставках по кредитам в коммерческих банках. Так как КС является тем минимальным процентом, под который Банк России выдаёт кредиты остальным банкам. С помощью изменения ключевой ставки регулятор влияет на экономику страны, создавая оптимальные показатели инфляции и экономической активности.
Заметим, что последние несколько недель подряд в Россия продолжается дефляция. Однако ЦБ списывает это на откат после резкого повышения цен весной и развёртывания дефляционной спирали пока не видит. Вот и по данным Минэкономразвития, инфляция к 15 июля в годовом выражении составила 15,39%. В то же время, согласно исследованиям, сделанным по заказу ЦБ, инфляционные ожидания россиян в июле снизились до 10,8% после роста до 12,4% в июне.
В базовом сценарии Банк России ожидает, что к концу 2022 года годовая инфляция снизится до 12,0–15,0%. Главными факторами для этого станут динамика обменного курса рубля, эффективность процессов импортозамещения, а также масштаб и скорость восстановления импорта готовых товаров, сырья и комплектующих.