Ещё относительно недавно ключевая ставка в России находилась на уровне 7,5%. Когда-то это спровоцировало бум дешёвой льготной ипотеки. Теперь остаётся только вспоминать эти времена со слезами на глазах. Или нет? Крупный брокер считает: ставка пойдёт вниз уже в этом году.
Речь идёт о «Т-Инвестициях». Аналитики компании выпустили стратегию инвестиций на 2025 год. В документе они представили свой базовый сценарий по ключевой ставке, который из марта 2025 года выглядит очень оптимистичным.
Судите сами: специалисты «Т-Инвестиций» предсказывают, что уже к концу 2025 года ставка может опуститься до 13%, а в следующем пойдёт ещё ниже. Всё потому, что эра высоких ставок уже дала некоторые плоды:
Значительное торможение кредитования и охлаждение экономики (в том числе потребительского спроса) должны подготовить почву для разворота монетарной политики во втором квартале 2025-го. С учетом рекордного уровня ставок их снижение в отсутствие значимых внешних шоков может происходить весьма быстро
Справедливости ради, компания подготовила и жёсткий сценарий. В нём всё идёт не очень хорошо: инфляцию не удаётся быстро затормозить, экономика перегревается. В этом случае ЦБ придётся поднять ставку ещё выше, с нынешних 21% до 23%. Но потом Банк России всё-равно её опустит, и к концу года она составит 16% или 17%.
Далеко не все крупные брокеры разделяют оптимизм «Т-Инвестиций». Например, в «Альфа-Инвестициях» считают, что средняя ключевая ставка в 2025 году составит от 17% до 20% и может то повышаться, то понижаться. Аналитики Sber SIB и вовсе давали прогноз, что ставка может достичь отметки в 25% и начнёт снижаться только в 2026 году.
Представители самого ЦБ пока реагируют на вопросы о «ключе» очень осторожно. Например, директор департамента финансовой стабильности Банка России Елизавета Данилова в интервью «Российской газете» высказалась так:
Кредитование будет дешевле для компаний и граждан, когда мы добьемся устойчивого замедления инфляции. Но и в этой ситуации наша макропруденциальная политика продолжит стимулировать здоровое кредитование
Ранее мы писали о том, что ЦБ мог повысить ставку до 22% ещё в феврале. К этому подталкивало многое: высокая инфляция, неопределённость и риски а также возможный новый рост кредитования. Однако пока регулятор выбрал подождать и посмотреть на поведение учасников российской экономики.