Поток геополитических новостей диктовал настроения на сырьевых, фондовых и валютных биржах мира. Это обычное дело, но бывают моменты, когда поток сообщений особенно интенсивен. Так происходило всю зиму, так продолжилось и в первый весенний месяц.
Если посмотреть на официальные курсы валют Банка России с 8 по 15 марта 2025 г., то рубль набрал вес против трёх валют-индикаторов.
Доллар стал дешевле с 89,1362 руб. до 85,5694 рубля (на межбанковском рынке доллар в конце прошлой недели был ещё «легче» — 85,25 рубля).
Евро упал с 96,8609 руб. до 93,6087 руб.
Юань дополнил компанию, спикировав с 12,2387 руб. до 11,8167 руб.
Актуальный курс унции золота (фьючерс в Чикаго) — 2993,4 $. Это больше, чем неделю назад, на 85 долларов. Но главное не в этом. На минувшей неделе унция в Чикаго — 3017,1 $, рекорд был установлен 14 марта.
Долгосрочные факторы подорожания жёлтого металла никуда не уходят. Многие опасаются разгона инфляции в развитых странах и ищут тихие гавани для капиталов.
Актуальная цена на нефть сорта «Брент» — 71,0 $. Прирост показателя с прошлой недели на 0,5 доллара.
Тут тоже вмешалась геополитика, например, удары США по Йемену в конце прошлой недели.
Что же до перспектив золота чёрного, то тут всё неоднозначно. Например, насколько реальна угроза мировой рецессии и падения спроса на ту же нефть в результате?
На прошлой неделе фондовые индексы США трясло, в моменте они сильно снижались.
Российский предприниматель Олег Дерипаска на прошлой неделе публично заявил, что считает баррель на уровне 50 долларов вполне реальной перспективой: «увернуться не удастся». Но не все такие прогнозы сбываются.
Мы рассчитали, что укрепление рубля будет недолгим и курс доллара по версии ЦБ РФ ожидается в диапазоне 90,5-91 руб.
Увы, наш прогноз провалился. Резкое укрепление рубля стало сюрпризом.
На этой неделе все будут ожидать 21 марта, заседания Совета директоров ЦБ РФ по ключевой ставке. Решение должно отразиться и на валютном рынке.
Мы не ожидаем сильного и долгосрочного укрепления рубля. Но сейчас российская валюта смотрит вверх. Наш прогноз — 85,3-85,8 рубля за доллар на конец текущей недели. Следить, как будет меняться курс нацвалюты по отношению к «иностранцам», можно в режиме онлайн в специальном разделе «Выберу.ру».
Как считает основатель краудлендинговой платформы Lender Invest Дмитрий Исаков, 21 марта ЦБ оставит ставку без изменений, так как текущие макрофакторы показывают разнонаправленную динамику. С одной стороны, годовой темп роста денежного агрегата М2 (он показывает объём денежной массы в обращении — прим. автора) замедлился до 18,7%, индекса Russia PMI Composite (индекс цен по закупкам, рассчитывается по итогам опроса менеджеров — прим. автора) в феврале упал до 50,4 пункта. Наблюдается замедление ипотечного и потребительского кредитования (-3,17%). Иначе говоря, налицо некоторые успехи ЦБ в охлаждении экономики, и, учитывая рекордный уровень ключевой ставки, резкой необходимости её повышения пока не наблюдается.
На минувшей неделе курсы основных валют к рублю демонстрировали умеренную волатильность.
Основными факторами, повлиявшими на динамику курсов, стали изменения цен на нефть, действия ЦБ РФ по регулированию валютного рынка и внешнеполитические события.
В заявлении ЦБ РФ регулятор подтвердил планы по дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики, что повысило доверие инвесторов к рублю.
Данные по инфляции. Публикация данных по инфляции в США и еврозоне укрепила ожидания замедления темпов повышения процентных ставок, что снизило давление на рубль со стороны внешних факторов.
Основатель компании Vedeneeva Consulting Group, член Торгово-промышленной палаты, член федеральной палаты налоговых консультантов Анна Веденеева добавляет:
На новой неделе ожидается, что курс рубля к доллару будет двигаться с тенденцией к укреплению рубля на фоне стабильных цен на нефть и снижения спроса на импорт
Директор по аналитике Ингосстрах Банка Василий Кутьин напоминает, что курс доллара ещё в начале года был трёхзначным — в начале января официальный курс от ЦБ был на уровне ₽102,3. Всего за два с половиной месяца доллар упал более чем на 18%. Какие события, повлиявшие на валютный рынок, в последние дни были самыми яркими?
В первую очередь, наметились позитивные сигналы о снижении геополитической напряжённости, мировые инвесторы всё активнее переводят средства из валютных активов в рублёвые, ожидая их рост. Ещё один вектор — рост объёмов продаж валютной выручки экспортёрами при снижении активности в сфере импорта — формируется «валютный навес». Влияет и сезонная особенность 1 квартала: низкий спрос на валюту как среди импортёров, так и среди населения.
Ещё один фактор — ослабление доллара на мировом рынке. С начала марта индекс доллара к корзине основных мировых валют упал почти на 4%, спрос на доллар в мире понижается из-за роста неопределённости по перспективам экономики США.
По нашему прогнозу, курс доллара вошёл в новый равновесный валютный коридор на уровне 84 — 88 рублей и с большой вероятностью будет в ближайшую неделю находиться в указанных пределах.
Анализ графика валютной пары USD/RUB показывает, что от своих максимумов в ноябре 2024 года рубль укрепился на приличные 25%. Однако укрепление рубля мы рассматриваем в качестве скорее локального отклонения от тренда на ослабление, чем его перелома.
Ситуация глобального ослабления рубля в целом, на наш взгляд, является закономерной, так как страна имеет экспортно-сырьевую направленность. А значит, экспортные компании и государство заинтересованы в слабом рубле, так как выручка при экспорте будет носить валютный характер, а затраты всегда в рублях. Что порождает прямую заинтересованность в глобальном ослаблении национальной валюты.
Основатель краудлендинговой платформы Lender Invest Дмитрий Исаков резюмирует:
Наш прогноз на март 2025 года предполагает ослабление котировки национальной валюты к уровню 94, далее вероятна небольшая флетовая структура и продолжение движения к 100 рублям