Что такое ETF

Куда вкладывать деньги, чтобы они приносили прибыль? Этот вопрос волнует многих граждан, имеющих накопления. Поэтому фондовые рынки и инвестиции в акции и облигации вызывают всё больший интерес. Один из способов инвестирования – ETF, что это – расскажем в статье.

Чем ETF отличается от ПИФ

Аббревиатура ETF расшифровывается как Exchange Traded Fund. Это биржевой индексный фонд, в котором собраны различные виды акций. ЕТФ-фонды по механизму работы похожи на ПИФы – паевые инвестиционные фонды, которым принадлежит коллективное имущество. Участник ПИФа также приобретает пай – акцию, которая даёт право собственности на имущество фонда в размере, пропорциональном стоимости и количеству купленных ценных бумаг.

Отличия ETF от ПИФ

И в ETF, и в ПИФах деньги инвесторов становятся вложением в коллективные инвестиции. При этом владельцам акций не нужно контролировать портфель – это делают управляющие компании. Но есть и существенные отличия. Рассмотрим основные.

1. Покупка и продажа:

• паи ETF торгуются только на бирже. При этом требуется брокерский или индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС). Их можно открыть у биржевого брокера по заявке;
• паи ПИФ продаются и покупаются напрямую у управляющей компании (УК), в офисе или у агента (например, связанного с ПИФ банка). На биржах паи ПИФ – редкость.

2. Обмен:

• паи ETF нельзя обменять на паи другого фонда;
• внутри одной УК участники могут обмениваться паями.

3. Управление:

• активное управление, краткосрочная стратегия. УК может завышать доходность над показателями биржевого индекса, чтобы его обыграть. Это не всегда позитивно отражается на доходах в долгосрочной перспективе;
• пассивное управление, долгосрочная стратегия. ETF следуют биржевому индексу – например, повторяют динамику цен на нефть, золото и т. п. Поэтому доходность формируется не за счёт повышения стоимости бумаг, а вследствие стратегии реинвестирования и соответствия структуре индекса.

4. Комиссии:

• у ETF комиссии за управление около 0,95% от среднегодовой стоимости всех активов;
• УК ПИФов берут от 1,5 до 4% в зависимости от структуры портфеля. Также процент зависит от срока владения. Комиссии прописаны в Правилах фондов.

5. Контроль:

• ETF на российском рынке контролируются и ЦБ РФ, и иностранными центробанками. Контроль выше, деятельность – прозрачнее;
• ПИФ контролирует только Центральный банк России. В остальном деятельность регулируется только внутренними механизмами управления компании.

6. Доходность:

• доходность иностранных ETF зависит от котировок на бирже. Цена меняется каждую секунду. Стоимость пропорциональна базовым активам. Также фонды могут выплачивать дивиденды держателям паёв или реинвестировать в другие ценные бумаги для увеличения портфеля. Механизм выплат известен при покупке;
• доходность ПИФ формируется за счёт роста стоимости чистых активов внутри портфеля и прироста капитала фонда за счёт акций, выросших в цене, а также дивидендов фонда от купонов по облигациям. Цена пая фиксируется 1 раз в день. Стоимость может отклоняться от базовых активов, зависит от ситуации на рынке. Доход выплачивается владельцам паёв после продажи. В течение срока действия дивиденды не выплачиваются, они реинвестируются.

Ещё одно существенное отличие – купить паи иностранных ЕТФ могут только квалифицированные инвесторы, прошедшие обучение. В ПИФах, в составе портфеля которых есть зарубежные активы, могут участвовать и неквалифицированные инвесторы.

Как работают ETF

Система работы ЕТФ проста. Фонд покупает акции различных компаний, отслеживая доходность и формируя портфель. Механизм отбора может быть разным – по сферам деятельности компаний, биржевым индексам, ценным бумагам одной страны, производителям определённых товаров и т. п.

В инвестиционном портфеле ETF консолидированы акции разных мероприятий, при этом фонд выпускает собственные. Они называются паями. Покупатели ценных бумаг ETF автоматически становятся совладельцами активов всех компаний, которые есть у фонда. Это удобно, так как инвестор получает готовый портфель разных акций, что повышает диверсификацию. Риски понести убытки снижаются. Также это проще и дешевле, чем самостоятельно собирать ценные бумаги в собственный портфель.

ETF имеют регистрацию за пределами России, пример – фонды UCITS, которые зарегистрированы в Ирландии и Люксембурге. Акции иностранных фондов доступны российским инвесторам, хотя с 2022 года выбор ограничен из-за внешнеполитической и внешнеэкономической ситуаций.

Какие бывают ETF

Индексы формирования портфеля могут быть разными – по отраслям, видам ценных бумаг, географии, товарам и т. п.

ETF на облигации

В портфеле могут быть корпоративные, муниципальные и государственные облигации. Инвестору не нужно следить за сроком погашения. По мере необходимости это делает фонд и заменяет купоны на новые. Обычно эти фонды разделяются по секторам и странам. Пример: AAA, фонд с австралийскими корпоративными облигациями.

ETF на акции

Смысл этих ЕТФ в том, чтобы сбалансировать портфель, исходя из оценок общемирового рынка и ситуаций в разных сферах и странах. Это нужно для усиления диверсификации и снижения рисков. Портфель из акций разных стран и компаний даёт гарантию инвестору, что при падении экономики в одной стране или отрасли он будет защищён за счёт других средств. Пример: ACWI с акциями разных стран. Но могут быть и портфели из экономики одной страны, например, EWI с акциями итальянских компаний.

ETF на товары

Товарные ETF собирают паи из коммодитиз – сырьевых товаров, которые торгуются на бирже. Самые популярные – нефть, золото. Купить товарный пай выгоднее, чем вкладываться напрямую в то же золото на ОМС. ETF следят за портфелем, обновляют его в зависимости от динамики цен. Также инвестору в товарных ETF не нужно платить за хранение и страхование физических товаров.

ETF на Московской и Санкт-Петербургской биржах

С 2022 года торги ценными бумагами ETF на Московской бирже не ведутся. Например, FinEx, помимо остановки торгов, с августа 2023 расторгла договоры листинга с Мосбиржей по собственной инициативе. При этом утверждается, что рисков для инвестора нет и есть вероятность возобновления торгов. Прогнозы на этот счёт делать пока невозможно.

Торги по иностранным ETF, куда включены американские ценные бумаги, ещё ведутся на Санкт-Петербургской бирже. Но доступ к ним имеют только квалифицированные инвесторы. Всё больше торгов по иностранным ценным бумагам прекращается, согласно информации на официальном сайте (https://spbexchange.ru/). Поэтому БПИФы – это единственная реальная альтернатива ETF.

Сколько стоит одна акция ETF

Цены на паи ETF постоянно колеблются, так как стоимость привязана к котировкам на бирже. Посмотреть актуальные сведения можно на сайтах скринеров, например, здесь (https://ru.tradingview.com/etf-screener/), на сайте Петербургской биржи (https://spbexchange.ru/). Также информация публикуется некоторыми российскими банками. Эти сведения есть у Тинькофф (https://www.tinkoff.ru/invest/etfs/FXRL/), где цена 1 акции FinEx, куда входят акции российских компаний, составляет 29,05 руб. на 20.05.2024.

Доходность ETF

Доходность ETF зависит от котировок на бирже. Портфель ETF считается надёжным инвестиционным инструментом с низкими рисками. Рассмотрим, от чего зависит доходность пая ETF.

Что влияет на доходность ETF

1. Количество акций в портфеле ETF. Чем их больше, тем устойчивее доход инвестора, так как диверсификация служит защитой от рисков.
2. Политическая и экономическая ситуации в отдельных странах и в мире. Они сказываются на росте и падении цен на акции тех или иных отраслей, компаний, стран и пр.
3. Динамика цен по товарам и отраслям.
4. Рост и падение спроса на те или иные ценные бумаги и активы.

Стоимость ETF защищена от накруток или искусственного занижения / завышения. Рыночная цена приближена к справедливой. Дополнительный контроль осуществляют маркетмейкеры – участники рынка. При отклонении цен они скупают паи и выставляют на торги по близкой к расчётной стоимости. Поэтому механизмы ETF считаются прозрачными и честными для инвесторов.

Плюсы ETF

ETF – это удобный способ для долгосрочных инвестиционных вложений. Его преимущества:

1. Низкие риски. Разнообразие ценных бумаг в портфелях повышает диверсификацию и защищает инвестора от потерь. Возможная просадка одних акций нивелируется ростом других.
2. Доступность. Небольшая стоимость паёв и простота покупки делают ETF доступными широкому кругу инвесторов. Сделки можно совершать в любое время. Но для работы с иностранными ETF инвестору нужна квалификация.
3. Сходный с акциями механизм. Индекс обновляется в течение дня, удобно отслеживать динамику, сравнивать по секторам, отраслям, товарам. При этом у пая более низкая волатильность по сравнению с акциями отдельных компаний, так как колебания сглаживаются внутри портфеля.
4. Налоговые льготы. Если инвестор покупает акции через брокерский счёт и не продаёт их в течение трёх лет, он освобождается от НДФЛ при продаже. С покупки паёв через ИИС можно получить налоговый вычет или не платить НДФЛ.
5. Прозрачность. Инвестору известен состав портфеля, а также он может следить за изменением стоимости пая. Цены отражаются сразу, в зависимости от котировок.
6. Экономия. Покупая пай, инвестор становится совладельцем акций разных компаний. При этом он платит общую комиссию фонду. При самостоятельном формировании портфеля и множественных покупках комиссии выплачиваются с каждой сделки.

Минусы ETF

У ETF есть и недостатки:

1. Нельзя влиять на состав портфеля – его определяет фонд согласно выбранной стратегии.
2. У однотоварных и одноотраслевых ETF низкая диверсификация и повышенные риски.
3. Нет гарантии доходности – она зависит от цен на активы и биржевых индексов.
4. Нет страховки. В отличие от вкладов, инвестиции в любые ETF не застрахованы. В случае форс-мажоров есть риск потерять все вложения.

Как выбрать ETF

Выбор ETF зависит от целей и стратегии инвестирования. Для заработка стоит выбирать портфели с акциями, для защиты от рисков – с облигациями. Для диверсификации – портфели с разными видами активов по странам и отраслям. Затем нужно обратить внимание на показатели ETF. Сравниваются:

1. Ликвидность. Она влияет на то, как быстро инвестор сможет продать паи. По акциям с высокой ликвидностью ежедневно проходит множество сделок. Это позволяет оценить, насколько выгодной будет инвестиция.
2. Состав. Здесь важно оценить портфель – от него зависит доходность. Также чем он разнообразнее, тем ниже риски. На сайтах-агрегаторах фондов можно посмотреть информацию о том, какие 10 самых высокодоходных активов входят в портфель. Это важно для оценки равномерности распределения акций.

Чтобы подобрать ETF, можно воспользоваться автоматическими скринерами на специализированных сайтах или финансово-аналитических порталах. Они отсортируют фонды по выбранным параметрам.

Как купить ETF

Доступ к части иностранных ETF для российских инвесторов ограничен. Список ценных бумаг фондов, по которым ещё ведутся торги, есть на официальном сайте Санкт-Петербургской биржи. Он регулярно обновляется, посмотреть информацию можно здесь (https://spbexchange.ru/ru/listing/etf/). Участие доступно только квалифицированным инвесторам.

Купить паи ЕТФ просто – нужно внести на брокерский счёт или ИИС определённую сумму и подать заявку на покупку в фонд, который вы выбрали.

Как заработать на ETF

Чтобы зарабатывать на ETF, нужно проанализировать рынок и выбрать стратегию. Есть долгосрочные и краткосрочные способы, а также с низкими и высокими рисками.

1. Инвестировать в бумаги с высокой доходностью. Это долгосрочная стратегия с низкими рисками.
2. Формирование портфеля из ETF с разными стратегиями. Раз в год или квартал его нужно ребалансировать. Это тоже способ с низкими рисками.
3. Краткосрочная стратегия: заниматься шортами – короткими продажами. Также можно покупать и продавать реверсные или маржинальные ETF, где доходность обратно пропорциональна стоимости бенчмарка – базового актива.
4. Ориентироваться на «индекс страха» VIX. Это рискованная стратегия, требующая опыта, так как падение волатильности на бирже может оказаться реальным, а не перестраховкой инвесторов. В этом случае доходность будет отрицательной.

По иностранным ETF невозможно сделать прогнозы. Поэтому инвесторы могут обратиться к альтернативным вложениям со сходным механизмом – БПИФ. Или же можно инвестировать в ETF с российскими акциями в портфелях.