Многие считают, что ликвидность — это термин для бухгалтеров и аналитиков. На самом деле с ней сталкивается каждый: предприниматель — когда не хватает денег на текущие платежи, инвестор — когда нужно срочно продать акции, вкладчик — когда выбирает надёжный банк. Объясним, что такое ликвидность простыми словами, какие бывают её виды и почему от этого показателя зависит финансовая устойчивость бизнеса и личные деньги.
Ликвидность — это показатель того, насколько легко и без существенной потери стоимости имущество, финансовый инструмент или бизнес в целом можно превратить в деньги для расчётов.
Под имуществом (активами) понимаются деньги в банках, акции, облигации, недвижимость, оборудование, товарные запасы — всё, что имеет ценность и может быть продано.
Если деньги можно получить быстро и без значительной уступки в цене — ликвидность высокая. Если продажа требует времени или серьезного снижения стоимости — низкая.
Представим ситуацию. Человеку срочно нужны деньги.
Если у него есть наличные — вопрос решён сразу. Есть акции крупной компании — их можно продать на бирже в течение минут. Актив — автомобиль, придётся размещать объявление и ждать покупателя. Если это квартира в небольшом городе, сделка может занять месяцы.
Во всех случаях актив формально ценный. Но его ликвидность разная.
Актив | Уровень ликвидности | Особенность |
Наличные деньги | Очень высокая | Используются сразу |
Деньги на банковском счёте | Высокая | Быстро переводятся |
Акции крупных компаний | Высокая | Активно торгуются |
Автомобиль | Средняя | Нужен покупатель |
Квартира | Низкая | Долгая сделка |
Специализированное оборудование | Очень низкая | Узкий круг покупателей |
Важно понимать: низкая ликвидность не означает «плохой актив». Она лишь говорит о сложности быстрой продажи.
Высокая ликвидность активов означает:
Низкая ликвидность активов:
Пример: в период кризиса ликвидность недвижимости падает: покупателей меньше, сделки замедляются. При этом акции крупных компаний могут сохранять её высокой благодаря постоянным торгам.
Этот показатель не является постоянным, он меняется под влиянием рынка.
Основные факторы:
Иногда актив считается ликвидным в теории, но в конкретный момент времени продать его сложно. Это особенно заметно на рынке недвижимости или редких товаров.
Ликвидность — это способность ресурса быстро превратиться в деньги по справедливой рыночной цене. Чем быстрее и без значительных потерь в стоимости можно получить деньги, тем она выше.
Сейчас мы рассмотрим основные виды ликвидности, которые встречаются в экономике, финансах и бизнес-анализе.
Самая высокая из всех активов. Под деньгами понимают наличные средства и средства на банковских счетах. Их не нужно продавать или обменивать — они уже являются способом расчётов. Если у человека или компании на счете есть деньги, они сразу доступны для любых платежей: покупки, выплаты зарплат, оплаты счетов или переводов.
Это способность физических товаров быстро быть проданными за приемлемую цену.
Здесь многое зависит от типа товара:
Например, смартфон популярной модели продать можно за несколько дней по близкой к рыночной цене. Специализированный станок для производства деталей может стоять месяцами, пока найдется покупатель.
Она показывает, легко ли акции, облигации или другие бумаги можно продать на рынке без заметного падения цены.
Здесь важны три фактора:
Например, акции крупных компаний — так называемые голубые фишки — обычно имеют высокий объём торгов и небольшой спред. Это бумаги крупнейших компаний рынка, таких как Сбербанк, Газпром или Лукойл. Их активно покупают и продают каждый день, поэтому продать такие акции можно быстро и по рыночной цене. По данным Московской биржи, объём торгов акциями, депозитарными расписками и паями фондов в отдельные месяцы 2025 года превышал 2–3 трлн рублей, а среднедневной оборот достигал десятков миллиардов рублей.
А вот акции небольшой компании, о которой мало кто знает, могут практически не продаваться. Если инвестору срочно нужны деньги, ему придется снижать цену, чтобы найти покупателя. В итоге продажа проходит дешевле, чем ожидалось.
Этот показатель отражает способность конкретного имущества или ресурса быстро превратиться в деньги без существенной потери стоимости.
Термин «актив» здесь означает именно ресурсы, имеющие стоимость и приносящие пользу или прибыль. Это может быть:
У компании есть склад с готовой продукцией — это актив. Но если на него нет спроса прямо сейчас, придется снижать цену, чтобы продать быстрее. В то же время на банковском счёте у фирмы есть деньги — это тоже актив, но гораздо более ликвидный.
Это способность бизнеса своевременно оплачивать свои краткосрочные обязательства: зарплаты, счета поставщикам, налоги, погашение краткосрочных долгов.
Даже прибыльная компания может временно остаться без денег на счетах. Например, в 2020 году из-за закрытия границ резко сократились полеты. У «Аэрофлота» самолеты никуда не делись, сотрудники и инфраструктура тоже. Но билеты почти не продавались, а лизинговые платежи, зарплаты и другие расходы нужно было оплачивать каждый месяц. В итоге потребовались дополнительные займы и поддержка государства. Проблема была не в отсутствии имущества, а в нехватке денег прямо сейчас.
Похожая история произошла с девелоперами во время кризисов на рынке недвижимости. Компания может строить несколько жилых комплексов и показывать прибыль в отчётности. Но если покупатели начинают реже вносить деньги, а стройка требует постоянных расходов, возникает кассовый разрыв. Краны стоят, земля есть, квартиры почти готовы, но на оплату подрядчиков средств может не хватать.
Смысл в том, что прибыль «на бумаге» и реальное наличие денег — разные вещи. Ликвидность — это именно возможность вовремя платить по счетам, а не размер бизнеса или количество собственности.
Она отражает, насколько легко на этом рынке покупаются и продаются товары, валюты или ценные бумаги без существенного изменения их цены.
Если на рынке много участников и регулярные сделки, это высоколиквидный рынок. Если покупатели и продавцы встречаются редко и большие сделки сильно двигают цену, это низколиквидный рынок.
Так, на валютном рынке доллара и евро ежедневно проходят огромные объёмы сделок — это высоколиквидный рынок. Рынок редких произведений искусства — низколиквидный: поиск покупателя может занять длительное время, и цена будет падать.
Она показывает, способен ли банк своевременно выполнять обязательства перед вкладчиками и клиентами: выдавать вклады по требованию, проводить платежи.
Чтобы поддерживать ликвидность, банк держит часть средств в быстро доступных формах: наличные, счета в центральном банке, надежные финансовые инструменты.
Если большое число вкладчиков одновременно решит снять свои средства, у банка должны быть ресурсы, чтобы удовлетворить эти запросы без задержек.
Короткая формула ликвидности, чтобы запомнить
Ликвидность — это скорость + цена.
Чем быстрее можно получить деньги и чем меньше при этом теряется в цене, тем выше ликвидность.
Ликвидность часто воспринимают как сложный термин из отчётности, но на практике это про очень приземлённые вещи: получится ли вовремя расплатиться, можно ли быстро вернуть вложенные деньги, не придётся ли продавать имущество с большой скидкой. Её оценка нужна, чтобы заранее увидеть слабые места — и не разбираться с ними уже в пожарном режиме.
Рассмотрим 8 причин, по которым стоит оценивать этот показатель обычному человеку и владельцу бизнеса.
Главный смысл оценки — проверить, есть ли ресурсы, которые можно быстро превратить в деньги и направить на обязательные расходы. Для бизнеса это зарплаты, налоги, аренда, платежи поставщикам и банкам. Для человека — ипотека, коммунальные и крупные платежи по кредитам, непредвиденные траты.
Если ликвидность низкая, даже при хорошем балансе может возникнуть ситуация, когда платить надо сегодня, а деньги появятся только через недели. Именно это чаще всего становится причиной срочных займов и потерь.
Кассовый разрыв появляется, когда расходы наступают раньше, чем поступают деньги. Это классическая проблема бизнеса: товар закуплен, зарплаты и аренда капают каждый месяц, а клиенты платят с отсрочкой. Снаружи всё выглядит нормально: работа идёт, продажи есть. Но в конкретный момент на счёте пусто.
Анализ помогает понять, насколько компания устойчива к таким разрывам: сможет ли она пережить период между поступлениями, не сорвав платежи и не залезая в дорогие кредиты.
Когда деньги нужны срочно, приходится продавать то, что можно продать быстро. И тут проявляется разница: одно продаётся за день почти по рыночной цене, другое — только с большой скидкой или после долгих поисков покупателя.
Оценка ликвидности помогает заранее понимать, какие ресурсы реально можно быстро монетизировать, а какие в экстренной ситуации станут источником потерь. Это актуально и для бизнеса (оборудование, запасы, недвижимость), и для простого человека (авто, квартира, дача, дорогие вещи).
Прибыль в отчётности — не гарантия, что у компании всё спокойно. Бывает, что прибыль есть, а денег на текущие платежи не хватает: средства ушли в запасы, в долгострой, в затраты, которые вернутся позже, или зависли в неоплаченных счетах от покупателей.
Для инвестора ликвидность означает простую вещь: получится ли продать бумагу тогда, когда это нужно, и по цене, близкой к текущей. Одни инструменты продаются быстро, потому что по ним постоянно идут сделки. Другие — сложно: покупателей мало, и ради скорости приходится снижать цену.
Это важно не только для активной торговли. Даже долгосрочный инвестор может столкнуться с ситуацией, когда деньги понадобились раньше: лечение, переезд, крупная покупка, смена стратегии. Если вложения неликвидные, быстро «вынуть» их без потерь может не получиться.
Банковская ликвидность — это способность банка выдавать деньги клиентам и проводить платежи без задержек. В обычное время это незаметно, но в периоды стресса на рынке именно этот пункт становится ключевым: если большое количество вкладчиков одновременно захотят забрать свои деньги, банк должен справиться с нагрузкой.
Человеку это нужно хотя бы для базовой гигиены финансов: понимать, что надёжность — это не только высокие проценты по вкладу, но и общая устойчивость банка. А бизнесу — чтобы не зависеть от одного банка в критический момент.
Знание этого показателя помогает руководителю честно ответить на неприятные вопросы: можно ли сейчас расширяться, безопасно ли увеличивать расходы, выдержит ли компания просадку продаж, не слишком ли много денег застряло в запасах или дебиторке.
Это практический инструмент для стратегического планирования: когда стоит притормозить рост, когда — пересмотреть условия с клиентами, когда — нарастить резерв, а когда — сокращать долговую нагрузку.
В личных финансах ликвидность — это про баланс между «выгодно» и «доступно». Держать всё в наличных неэффективно, но и вкладывать всё в то, что нельзя быстро продать, опасно.
Оценка помогает распределить деньги так, чтобы:
Когда речь идёт о бизнесе, ликвидность оценивают с помощью специальных показателей — коэффициентов. Они помогают понять, сможет ли компания вовремя рассчитаться по своим краткосрочным долгам.
Основные показатели компании: текущая, быстрая и абсолютная ликвидность.
Считаются они по специальным формулам, а чтобы формулы были понятны, сначала разберёмся в терминах.
Краткосрочные обязательства — это долги, которые нужно погасить в течение ближайшего года. Сюда относятся кредиты со сроком до 12 месяцев, задолженность перед поставщиками, налоги и начисленная зарплата.
Оборотные активы — это имущество, которое компания может превратить в деньги в течение года: денежные средства, дебиторская задолженность (когда клиенты должны компании), запасы и краткосрочные вложения.
Запасы — это товары и сырьё на складе. Продать их быстро удаётся не всегда, поэтому в некоторых расчётах их исключают.
Теперь расскажем, как рассчитать показатели.
Показывает, достаточно ли оборотных активов для покрытия краткосрочных обязательств.
Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
Если показатель выше 1, это означает, что активов больше, чем долгов со сроком до года. Чем выше коэффициент, тем устойчивее положение компании.
Обычно нормальным считается значение в диапазоне от 1,5 до 2,5. Если показатель ниже 1, это может означать, что компании не хватает оборотных активов для покрытия краткосрочных долгов. Слишком высокий коэффициент тоже не всегда хорошо: иногда он говорит о том, что деньги или ресурсы используются неэффективно.
Более строгий показатель. Из расчёта исключаются запасы, так как их нельзя мгновенно превратить в деньги.
(Оборотные активы − Запасы) / Краткосрочные обязательства
Он показывает, сможет ли компания рассчитаться по долгам без продажи складских остатков. В большинстве случаев нормальным считается значение около 1 и выше. Это означает, что даже без продажи запасов у компании достаточно средств и быстро реализуемых активов для погашения краткосрочных обязательств.
Самый консервативный показатель. Учитываются только денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
Денежные средства / Краткосрочные обязательства
Этот коэффициент отражает, какую часть обязательств компания может погасить немедленно. Обычно нормальным считается уровень от 0,2 и выше. Это означает, что хотя бы 20% краткосрочных долгов компания может погасить сразу за счёт денежных средств.
Предположим, у компании:
Посчитаем ликвидность.
Это означает, что активов в полтора раза больше, чем краткосрочных долгов.
Компания сможет рассчитаться по долгам даже без продажи запасов.
Немедленно можно погасить 25% обязательств, остальное потребует реализации других активов.
В финансовом анализе иногда используют показатель манёвренности капитала. Он показывает, какая часть собственного капитала компании находится в обороте — то есть может быстро использоваться для финансирования текущих расходов.
Коэффициенты показывают ликвидность компании в цифрах. Но в финансовом анализе используют и другой подход — смотрят на структуру бухгалтерского баланса. Смысл метода простой: всё имущество компании делят по тому, насколько быстро его можно превратить в деньги, а долги — по срочности погашения.
Активы (имущество) условно делят на четыре группы:
Обязательства также делят на четыре группы:
Если денег и быстро реализуемых активов хватает для погашения ближайших обязательств, финансовое положение компании считается устойчивым.
В бухгалтерском балансе эти группы формируются на основе конкретных строк отчётности. Например, к наиболее ликвидным активам обычно относят денежные средства и их эквиваленты — строка 1250 баланса. К быстро реализуемым активам может относиться дебиторская задолженность (строка 1230), а к медленно реализуемым — запасы (строка 1210).
При анализе обязательств часто учитывают краткосрочные долги компании — например, кредиторскую задолженность (строка 1520) и другие обязательства со сроком погашения до года.
Структура бухгалтерского баланса определяется приказом Минфина о формах бухгалтерской отчётности, а требования к ликвидности банков регулируются нормативами Банка России.
Если у компании возникают сложности с расчётами по текущим обязательствам, финансовое положение можно улучшить за счёт управления активами и денежными потоками.
Такие меры позволяют поддерживать устойчивость бизнеса и снижать риск кассовых разрывов.