Быки и медведи — участники фондового рынка, использующие разные стратегии. Одни зарабатывают на повышении стоимости активов, а другие — на падении. Рассказываем, в чём различия между бычьим и медвежьим трендами и как извлекать прибыль в любой ситуации.
Быками называют покупателей ценных бумаг, которые зарабатывают на повышении стоимости активов. Такие трейдеры прогнозируют подорожание инвестиционного инструмента, покупают его, а впоследствии продают дороже, получая прибыль.
Если покупатели преобладают над продавцами и рынок растёт, его называют бычьим (bull market). Простыми словами, бычий рынок — это рынок с устойчивым восходящим трендом, при котором биржевые котировки идут вверх.
Медведи — трейдеры, выбравшие противоположную стратегию. Они считают, что стоимость активов будет падать, и продают имеющиеся ценные бумаги. Часто они настолько уверены в снижении цен, что выставляют на продажу акции, одолженные у брокера, — открывают шорты.
Медвежий рынок (bear market) — это рынок, на котором преобладают продавцы. Он характеризуется снижением котировок и нисходящим трендом.
Существует две версии, почему представителей фондовой биржи стали называть быками и медведями. По одной из них, термины появились из-за повадок соответствующих животных:
По другой версии, своим названиям быки и медведи обязаны английскому сатирику Джону Арбетноту, который в XVIII в. написал рассказ о трейдере с бычьей головой. Его противником был медведь. История так понравилась обывателям, что животные стали олицетворять игроков, выбравших разные стратегии.
Образы быка и медведя прочно вошли в рыночную жизнь. Не зря памятники, посвящённые соответствующим животным, установлены рядом с биржами Франкфурта-на-Майне, Шанхая и даже на Уолл-Стрит.
Рынок принято называть медвежьим, если цены на активы упали не менее чем на 20% от своего максимального значения. Такое состояние характеризуется:
Чтобы защитить свой капитал, трейдеры распродают имеющиеся активы. Зачастую процесс приобретает лавинообразный характер: чем сильнее падают котировки, тем больше людей пытаются избавиться от бумаг.
Хотя медвежий рынок падает, на нём тоже можно зарабатывать. Делают это, например, следующим образом:
За использование биржевого займа брокер взимает проценты. Поэтому инвестор заинтересован в том, чтобы провернуть свои операции как можно быстрее. За это такие сделки называют короткими позициями или шортами (от англ. «short»).
К плюсам медвежьего рынка в трейдинге относится возможность купить ценные бумаги, когда их стоимость снижается. Согласно экономическим циклам, негативные кризисные периоды заканчиваются, рынок рано или поздно начинает расти и отбивает затраты инвесторов.
Медвежий тренд на фондовой бирже появляется не просто так. Драйверы его возникновения:
Медвежьи проявления наблюдаются и в отдельно взятых компаниях, даже при отсутствии падения биржевых индикаторов. Например, в первом квартале 2024 года большинство котировок российских ценных бумаг показывали рост, а индекс ММВБ поднялся на 7,53%. В то же время акции QIWI рухнули на 62,48%, что было связано с отзывом лицензии у QIWI Банка. К июню падение составило более 71%.
На медвежьем рынке выделяют четыре последовательных стадии, длительность которых зависит от внешних факторов:
После прохождения этих этапов рынок начинает восстанавливаться и переходит под влияние быков. Однако бумаги отдельных эмитентов могут продолжать падать, что связано с точечными проблемами бизнеса.
Рынок считается бычьим, если стоимость активов выросла более чем на 20% от минимальных значений. Характеристики бычьего рынка:
Быки делают ставки на рост цен и скупают ценные бумаги. Самыми прибыльными из них считаются акции и фьючерсы.
Схема заработка быков проста для понимания: инвесторы покупают актив, ждут, пока он подорожает, и продают его по более высокой стоимости. Такие сделки работают на длительных промежутках времени и носят название лонг (от англ. «long»).
Плюс бычьего рынка — возможность хорошо заработать на росте активов. Быки скупают ценные бумаги, толкают спрос на них вверх. Это провоцирует дополнительное повышение цен.
Однако такая ситуация связана с риском появления финансового пузыря. Если предложение не меняется, а спрос на бумаги долгое время растёт, происходит их переоценка. Котировки начинают превышать реальную стоимость активов. Трейдеры пытаются распродать акции, цены на них обваливаются. Участники рынка фиксируют убытки.
Возникновение общерыночного бычьего тренда связано с влиянием следующих факторов:
Все тренды фондовой биржи цикличны. С течением времени бычий рынок неизбежно превращается в медвежий. Главная задача трейдера — вовремя заметить смену тренда и зафиксировать прибыль.
Бычий и медвежий рынки различаются волатильностью и скоростью смены трендов. Рост происходит медленно и длится долго, а падение начинается резко и оканчивается быстрее.
Быки и медведи на бирже характеризуются разным поведением. Первые — оптимисты, которые активно формируют свой портфель. Вторые — пессимисты, стремящиеся продать активы. В период медвежьего рынка часто появляются панические настроения, когда трейдеры распродают бумаги из-за любой новости, повышая волатильность.
Фондовый рынок чутко влияет на экономические и политические события. Поэтому ему присущи периоды роста и падения. Но в долгосрочной перспективе преобладает бычий тренд.
Бычья стратегия более понятна, предсказуема и чаще используется трейдерами. Большинство инвесторов склонны выбирать активы, имеющие перспективы роста, и формируют свой портфель с учётом этого.
Медвежий и бычий тренды сменяют друг друга. В зависимости от них меняют свою роль и многие инвесторы: из быков превращаются в медведей и наоборот. Некоторые игроки и вовсе одновременно торгуют на повышение одних активов и понижение других.
Даже глубокий анализ мультипликаторов, индексов волатильности и внешних факторов не способен точно показать, когда рынок достигнет максимума и начнёт падать. Поэтому инвесторы используют разные способы защиты от смены тренда на медвежий.
Диверсификация означает вложение денег в различные инструменты. Если инвестировать в разные активы, падение цен не будет таким болезненным. Акции, облигации, криптовалюта, золото не могут терять в цене одинаково.
Диверсификация не может полностью защитить от снижения стоимости портфеля — в периоды кризисов дешевеют многие финансовые инструменты. Однако падение будет не таким сильным, как при вложении в один актив.
Кроме того, диверсификация даёт возможность быстро восстановиться при смене тренда на бычий. Отдельные бумаги в портфеле начинают дорожать более быстрыми темпами, что приводит к скорейшему возврату показателей докризисного периода.
Даже в кризисные периоды есть ценные бумаги, которые не теряют своей стоимости. Прежде всего это облигации федерального займа. Наличие их в инвестиционном портфеле служит своеобразной подушкой безопасности.
Кроме этого, существуют секторы экономики, которые подвержены спаду менее других. Например, даже в кризис потребители продолжают покупать продукты питания, пользоваться электричеством и медицинскими услугами. Акции таких компаний проседают меньше.
Игра на бирже — это риск. При наступлении медвежьего рынка вложения инвесторов могут быть заморожены в активах на многие месяцы, а иногда и годы. Поэтому инвестировать лучше те деньги, от которых можно безболезненно отказаться на определённое время.
Медвежий рынок — стандартное явление, которое возникало не один раз. При его наступлении можно не только не проиграть, но и выиграть.
Медвежий рынок не может длиться вечно. Экономика неизбежно перейдёт к этапу восстановления, и активы отыграют свои позиции. Поэтому не стоит паниковать, избавляться от ценных бумаг и фиксировать убытки.
Красные сигналы на графиках не являются реальными потерями денег до тех пор, пока вы не продадите свой актив. Панические настроения и активные распродажи только тянут рынок вниз, затягивая рецессию. Иногда эффективнее придержать бумаги и подождать смены тренда.
Открытие коротких позиций — дело опытных трейдеров. Даже они допускают ошибки и получают убытки. Ситуация усугубляется, если инвестор использует кредитное плечо и торгует на средства брокера. Такая стратегия имеет высокие риски и грозит долгами.
Если вы хотите испытать силы и попробовать поиграть в шорты, рискуйте собственными деньгами, которые можете безболезненно потерять.
Пользуйтесь возможностями, которые даёт медвежий рынок, — инвестируйте в ценные бумаги перспективных компаний. После спада цены на них начнут расти, вы сможете получить дополнительную прибыль.
Игра на фондовой бирже связана с рисками и для быков, и для медведей. Чтобы успешно её вести, нужно иметь трезвую голову, не поддаваться панике и найти подходящую стратегию инвестирования. Тогда вы сможете использовать перспективы бычьего и медвежьего рынков.