Доллар выше 96 рублей. Кто виноват в обвале рубля?

Рубль дешевеет, а доллар дорожает с начала осени. За последние пять недель «деревянный» ослаб к «американцу» на 7%, в том числе на 1,24% вчера. Некоторые экономисты любят говорить, что, дескать, российские власти девальвировали рубль. Даже повод есть — увеличение доходов бюджета: как мы знаем, чем слабее рубль, тем больше зарабатывают экспортёры, тем выше уплаченные ими налоги. Можно, конечно, свято верить во всемогущую руку Кремля, но, скорее, влияет невидимая рука рынка, о чём неустанно повторяет Банк России. Почему обвалился рубль в сентябре—октябре 2024 года, объяснили эксперты.

Курс доллара с 1 сентября по 8 октября 2024 года вырос больше чем на 6 рублей, следует из данных Банка России. На 1 сентября курс равнялся 90,0013 рубля, на 8 октября — 96,0649 рубля. То есть увеличился на 6,7%.

Примерно такая же динамика наблюдалась по остальным иностранным валютам — евро и китайскому юаню. Так, евро вырос с 99,2613 до 105,3069 рубля, юань — с 12,0532 до 13,5537 рубля.

Рубль обвалился до минимума с октября 2023 года. Кто виноват?

Обвал рубля вызван несколькими причинами, считают аналитики «БКС Мир инвестиций». Они перечислили пять факторов давления на национальную валюту:

1. Снижение цен на нефть. Сейчас нефтяные котировки подросли — марка Brent торгуется на Лондонской бирже ICE на уровне около 80 долларов за баррель. Но ещё неделю, две недели назад цены были низкими. Именно они влияют на курс. Чем ниже цены на нефть, тем меньшее количество валюты меняют экспортёры. Соответственно, чем меньше предложение валюты на рынке, тем выше её курс.
2. Возобновление расчётов за импорт. После того как США ввели санкции против Мосбиржи, возникли сложности с платежами за импортные товары. Постепенно проблема уменьшалась. Это повышает спрос на иностранную валюту, что приводит к её удорожанию.
3. Дефицит юаней на российском рынке. Сейчас в России сложилась такая ситуация: банки активно выдают кредиты в китайской валюте, а население не спешит открывать вклады в юанях. При этом покупать юани на Мосбирже нельзя — она находится под санкциями, за границей с валютой могут возникнуть проблемы. Раньше банки активно пользовались валютными свопами (покупали юани у Банка России), но регулятор прикрыл лавочку. Он напомнил, что это инструмент для поддержания ликвидности, а не для постоянного использования. Теперь банкам приходится покупать юани на внебиржевом рынке, что создаёт дополнительный спрос, и, как следствие, повышает курс.
4. Банк России в сентябре продал валюты всего на 200 млн рублей. Регулятор проводит операции на валютном рынке в рамках бюджетного правила, которое должно защищать курс от колебаний нефтяных котировок. Но в сентябре были маленькие продажи. Сравните: в августе — 7,3 млрд рублей, в октябре — 5,3 млрд рублей.
5. Снижение доли продаваемой экспортёрами валютной выручки. Правительство смягчило требования ещё летом 2024 года. Но оно продолжает влиять на курс. Причём сейчас влияние усилилось, поскольку появились дополнительные факторы для ослабления рубля. Однако министры пока не чешутся.