Наталья Мильчакова

Ведущий аналитик Freedom Finance Global

Задать вопрос

Окончила Московский Гуманитарный Университет и аспирантуру Института экономики Российской Академии наук. Кандидат экономических наук.

С 2000 по 2003 год работала в ИК «ФИНАМ» руководителем отдела корпоративных финансов и занималась проектами в сфере телекоммуникаций.

В 2003-2005 годах работала в ИФК «Метрополь» старшим аналитиком потребительского сектора.

В 2005-2010 годах занимала должности начальника отдела фундаментального анализа рынка акций и вице-президента в Инвестиционном банке «Открытие».

В 2010-2016 годах являлась IR-директором телеканала О2ТВ.

В 2016–2019 годах – заместитель директора аналитического департамента ГК «Альпари».

В 2019–2022 годах – заместитель руководителя информационно-аналитического центра «Альпари».

С августа 2022 года – ведущий аналитик Freedom Finance Global.

Комментарии эксперта16

Нырять или плавать, как рыба? Рубль осваивает глубины. Прогноз курсов валют на неделю 5 —10 ноября 2024 года

Курс доллара на неделе ожидаем на уровне 96,5-98 руб., евро — в коридоре 105,8-107 руб., юань — в коридоре 13,6-13,8 руб. Рост доллара до 100 руб. в этом году возможен, если прилетят «чёрные лебеди», то есть если произойдут события, возможно, нерыночные, которые прогнозировать невозможно. Вполне возможно, что обвал рубля до такого уровня произойдёт уже в ноябре, и возможно также, что не последнюю роль в этом сыграют итоги президентских выборов в США.

«Как дитя, играешь, август». Прогноз курсов валют на 19 — 25 августа 2024 года

На курс рубля на прошедшей неделе в наибольшей степени влияли политические и геополитические события, характер которых был, большей частью, неопределённым. В начале недели вышли данные по июльской инфляции в РФ. Они показали, что рост потребительских цен в июле достиг январского максимума, что укрепило ожидания участников валютных торгов в повышении ключевой ставки ЦБ РФ в сентябре и мотивировало продавать валюту. Слухи о дефиците юаней в банках, равно как и о том, что Мосбиржа может прекратить торги юанем, не подтвердились. И это тоже, на наш взгляд, привело к падению юаня и других мировых резервных валют по отношению к рублю.

На следующей неделе главным событием станет ежегодный симпозиум глав мировых центральных банков в американском Джексон-Хоул 22-23 августа. Там могут быть сделаны заявления, прежде всего, главой ФРС США Джеромом Пауэллом, относительно сроков будущего снижения процентных ставок Федрезерва, что может негативно влиять на доллар. В начале недели можно понаблюдать за решением Народного Банка Китая по процентной ставке, которая, по прогнозам, должна остаться неизменной. Однако китайский регулятор может преподнести сюрприз и опять снизить ставку, чтобы поддержать экономический рост. На следующей неделе также начинается налоговый период, во время которого рубль традиционно укрепляется.

Объединение «Тинькофф» и Росбанка. Чего ждать инвесторам от сделки?

У акционеров ТКС будущая допэмиссия может вызвать справедливые вопросы, поскольку их доли в результате допэмиссии окажутся размытыми.

Повысит или сохранит — что решит ЦБ по ключевой ставке?

Мы считаем, что с вероятностью почти в 90% на заседании 16 февраля совет директоров Банка России оставит ключевую ставку на текущем уровне в 16% годовых. Однако решение совета директоров Банка России будет зависеть прежде всего от динамики официальной инфляции за январь. Банк России рассчитывает, что в январе годовая инфляция снизится до 7,3% с 7,4% в декабре 2023 года. И, если официальные данные Росстата совпадут с таким прогнозом, это будет, на наш взгляд, очень серьёзным основанием не повышать ключевую ставку. Впрочем, 10-процентную вероятность повышения ключевой ставки на процентный пункт мы оставляем, поскольку официальные данные Росстата по январской инфляции пока не опубликованы.

Если ключевая ставка сохранится на том же уровне, она не повлияет никак на процентные ставки банков. Повышение ключевой ставки, если всё-таки произойдёт, будет способствовать дальнейшему росту процентных ставок по кредитам и вкладам, что обрадует вкладчиков, но совсем не обрадует заёмщиков. Впрочем, ипотечные заёмщики, которые подходят под условия одной из льготных ипотечных программ, смогут до 1 июля 2024 года получить ипотеку с субсидируемым государством процентом под 8% годовых, или уже после 1 июля – семейную ипотеку под 6% годовых, если только заёмщик соответствует необходимым критериям этой программы и способен оплатить первоначальный взнос в 30% от стоимости жилья.