Владимир Малиновский
Главный аналитик центра инвестиционной аналитики СК «Росгосстрах Жизнь»
Задать вопрос
Окончил Санкт-Петербургский университет экономики и финансов.
На облигационном рынке с 1997 года, занимается аналитикой с 2002 года. С 2004 года возглавлял подразделения по анализу долговых бумаг в ведущих российских банках и зарубежных инвестиционных компаниях, в том числе «КИТ Финанс», банк «Открытие», «Шилдерсхофен Финанс», Argus Capital, «Открытие Инвестиции».
В 2024 году присоединился к команде СК «Росгосстрах Жизнь».
Насколько вырастут проценты по вкладам после повышения ключевой ставки В случае, если ключевая ставка все же будет повышена, банки, вероятно, скорректируют и условия по депозитам и кредитам. Впрочем, скорее всего, увеличение стоимости может оказаться меньшим, нежели рост ключевой ставки. Так, например, если ставку поднимут на 2 процентных пункта, доходность депозитов и ставки по кредитам вряд ли поднимутся более чем 1 процентный пункт.
Вырастет — не вырастет. Эксперты спорят о том, какое решение ЦБ примет по ставке и как это скажется на экономике Несмотря на то, что многие экономисты не исключают повышение ключевой ставки на предстоящем заседании Банка России до 20%, на наш взгляд, такой ход регулятора ещё не предрешен. Так, с одной стороны, в своем недавнем исследовании ЦБ заявил о появлении в июле-августе признаков замедления в динамике потребления товаров населением и розничном кредитовании, а также более умеренном росте экономической активности, что может стать предвестником сокращения инфляции. С другой стороны, последние данные о недельном изменении потребительских цен впервые с февраля 2023 года зафиксировали дефляцию (- 0,02% с 27 августа по 2 сентября). Таким образом, при принятии предстоящего решения о ставке у Банка России появляются аргументы в пользу её сохранения на текущем уровне 18%, и мы такой сценарий считаем вполне вероятным.
На страну надвигается из-за моря дефолт. Пора бояться? Существенного влияния на обывателей ситуация вокруг российского долга влияния оказать не должны, так как привлечь новые средства за рубежом Россия в текущих условиях не сможет вне зависимости от получения «черной метки» дефолта.
Для частных инвесторов ограничения выплат по внешним обязательствам РФ, теоретически может обернуться зеркальными действиями западных стран, которые могут, например, также заморозить на специальных счетах все платежи по иностранным еврооблигациям в адрес российских инвесторов. Впрочем, такой шаг можно рассматривать скорее как крайнюю меру
Для частных инвесторов ограничения выплат по внешним обязательствам РФ, теоретически может обернуться зеркальными действиями западных стран, которые могут, например, также заморозить на специальных счетах все платежи по иностранным еврооблигациям в адрес российских инвесторов. Впрочем, такой шаг можно рассматривать скорее как крайнюю меру
Дефолт облигаций – пора ли выбрасывать акции? Рынку акций бояться дефолтов по облигациям не стоит – взаимопроникновение между сегментами, особенно во втором-третьем эшелоне у нас достаточно слабое. И как рынок акций в целом не замечал дефолтов облигаций и ранее, такая же ситуация, на наш взгляд, повториться и в 2022 году
«Не бери на понт, «мусор». Три анекдота про инвестиции в высокодоходные облигации Основной принцип инвестиций – это диверсификация. Рынок рублевых облигаций, исходя из размера минимального лота и количества торгуемых займов, позволяет сейчас сформировать полноценный портфель с долей одного эмитента на уровне 3-5%. В случае, если портфель формируется из наиболее рискованных бумаг, доля одного эмитента должна быть еще меньше. Это позволит, даже в случае дефолта по отдельной бумаге, избежать существенного его влияния на портфель в целом
