Инфляция в России замедляется, но это не значит, что всё хорошо. Просто экономика начинает выходить из состояния перегрева, в котором оказалась в прошлом году. Цены продолжают расти, но уже не так быстро. А вместе с этим замедляется и рост самой экономики. Что это значит и стоит ли радоваться?
Банк России опубликовал свежий бюллетень «О чём говорят тренды». Главный вывод: экономика начала остывать после прошлого года, когда её перегрело госфинансирование и взрывной рост потребления. Теперь производство не так сильно отстаёт от спроса, и это снижает давление на цены.
Что такое перегрев экономики и почему это плохо
Прошлый год стал для российской экономики экстремальным. В конце 2024 года сильно вырос ВВП — во многом из-за выполнения крупных госзаказов. Предприятия наращивали производство, чтобы успеть по срокам. Но вместе с этим спрос со стороны населения оставался высоким — люди тратили больше, чем раньше. В результате он начал опережать возможности бизнеса. Центробанк объясняет:
В этой фазе предложение товаров и услуг старается угнаться за спросом, который растёт опережающими темпами. Проблема заключается в том, что при продолжении опережающего роста спроса и нарастания его отрыва от производственных возможностей этот рост всё больше приводит к повышению цен, а не увеличению физических объёмов выпуска
Простыми словами: когда люди хотят больше, чем рынок может дать, всё становится дороже. Это и есть перегрев.
Сейчас, по оценкам ЦБ, экономика начала остывать — спрос всё ещё высокий, но рост цен стал медленнее. Это видно по макроэкономическим данным за первый квартал 2025 года. Темпы роста ВВП (валового внутреннего продукта) упали по сравнению с четвёртым кварталом прошлого года. Значит, экономика переходит в более стабильное состояние.
Однако не всё развивается равномерно. Лучше всего себя чувствуют потребительские отрасли: магазины, кафе, сфера услуг. Люди продолжают тратить деньги, потому что их доходы растут, а работы — хватает. А вот экспорт — на спаде. На него давят внешнеэкономические и политические факторы. Продавать товары за рубеж стало труднее, и это тормозит развитие экспортных отраслей.
Что с инфляцией?
В годовом выражении инфляция действительно идёт на спад. С мая в расчётах больше не будут учитываться скачки цен второй половины 2024 года. Кроме того, население стало меньше брать кредиты, а это притормаживает денежный оборот — и даёт шанс снизить инфляцию.
Цены в России продолжают расти, но уже не так стремительно. По данным ЦБ, в январе 2025 года инфляция была 10,3%, а в марте — уже 7,1%. ЦБ объясняет, что с мая темпы продолжат замедляться. В этом есть две причины:
- Техническая: из расчётов годовой уйдут месяцы с высокими ценами — май—декабрь 2024 года. То есть, когда сравнивают нынешние цены с прошлогодними, разница будет меньше.
- Фактическая: люди не берут кредиты, а значит, меньше новых денег попадает в экономику. Это снижает давление на цены.
Прогнозы от ЦБ
ЦБ и Минэкономразвития ожидают, что экономика в этом году продолжит расти, но не так быстро, как раньше. По предварительным оценкам, ВВП России в 2025 году вырастет примерно на 2,5%. При этом инфляция будет снижаться, если не произойдёт новых проблем — вроде скачка цен на нефть, падения рубля или санкций.
Экономика России выходит из перегрева, и это хорошо. Но до стабильности ещё далеко. Цены всё ещё растут, просто медленнее. Одни отрасли чувствуют себя уверенно, другие — буксуют. Пока доходы растут и работа есть, потребление будет поддерживать экономику. Но главная задача — удержать баланс, чтобы не задушить рост и не разогреть инфляцию снова.
