Сюрпризов не будет: почему ЦБ сохранит ключевую ставку в 21%

Здорово, что в российской экономике есть хоть какая-то стабильность. С конца 2024 года ключевая ставка не меняется и находится на уровне 21%. Эксперты рассказали «Выберу.ру», почему на ближайшем заседании ничего не изменится и дешёвых кредитов нам пока не видать. 

_{Ключевая ставка останется на уровне 21%. Фото: нейросеть}

Специалисты утверждают: девиз Центробанка сейчас звучит как «бережёного Бог бережёт». Несмотря на то, что темпы инфляции снижаются даже чуть быстрее прогнозов, Банк России не спешит ослаблять гайки, ведь любое неверное действие может придать росту цен новое ускорение.

Ольга Беленькая

Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «ФИНАМ»

Комментарий эксперта:

На наш взгляд, как и на мартовском заседании, единственным вариантом станет сохранение ставки на текущем уровне 21%, а основная дискуссия может развернуться вокруг сигнала: умеренно-жесткий или нейтральный <…> По нашим оценкам, в случае отсутствия сильных шоков, годовая инфляция на конец года может сложиться около 7%, то есть вблизи нижней границы февральского прогноза ЦБ (7-8%). Это может дать основания регулятору пересмотреть прогноз инфляции в сторону снижения, а также смягчить сигнал до нейтрального.

Кроме того, специалистам из ЦБ теперь приходится учитывать и нестабильную мировую экономику. Из-за истории с пошлинами Дональда Трампа против всего мира рынки штормит: доллар серьёзно подешевел, что на фоне низких цен на нефть не очень хорошо для российской экономики. 

Ирина Лебедева

Руководитель дирекции анализа долговых инструментов «Банка Уралсиб»

Комментарий эксперта:

Сейчас с точки зрения ЦБ больше рисков может вызвать слишком ранний старт смягчения денежно-кредитной политики, чем более поздний. Так, если вдруг окажется, что решение снизить ключевую ставку оказалось преждевременным, то для того, чтобы компенсировать подобный шаг, потребуется не просто возврат ключевой ставки на уровень в 21%, а подъем ее до более высокого уровня.

Напомним, перед одним из предыдущих заседаний ЦБ мы спрашивали у экспертов о том, когда ключевую ставку могут снизить хотя бы до 10%. Тогда специалисты рассказали, что этот показатель должен быть выше годовой инфляции на 300-400 б.п. То есть, для КС в 10% инфляция должна быть на уровне 6-7%. Возможно, если инфляцию удастся снизить до 7% к концу года, то уже в начале 2026-го мы увидим КС прямо как в доковидные времена.