На минувшей неделе золото вновь обновило рекорды котировок. Когда большие державы ссорятся, бушуют торговые войны, а государственные расходы по всему миру растут, — в такой период капиталу необходимо надежное убежище. А что может быть убежищем лучшим, чем проверенная тысячелетиями ценность?
Рубль вновь крепок
Официальные курсы Банка России в периоде с 22 по 29 марта 2025 г. отразили подорожание рубля по всем основным направлениям.
Доллар США стал дешевле с 84,6400 руб. до 83,6813 руб. При этом курс на межбанке отличался минимально и в конце прошлой недели доллар котировался по 83,87 рубля.
Евро по версии ЦБ отступил с 91,4262 руб. до 89,6553 руб. Обратите внимание: психологический рубеж 90 руб. за евро был пробит снизу вверх легко и непринужденно.
Юань потерял меньше двух других ликвидных собратьев, но и он снизился с 11,5779 руб. до 11,4575 руб.
Золото: всё выше и выше
Если вы следите за нашими публикациями, то уже привыкли к подорожанию золота — главному тренду последних месяцев.
На прошлой неделе случилось очередное «историческое событие»: унция золота впервые стала дороже 3,1 тысячи долларов. Актуальная котировка фьючерса в Чикаго 3154,1 долл./унция. За неделю прибавка составила 120 долларов.
Поговорка трейдеров гласит: «Деревья не растут до небес». В смысле — все повышательные тренды рано или поздно прерываются. Но, во-первых, если происходит фундаментальный сдвиг, то происходит небольшая коррекция от пика цен, а не возврат котировок на первоначальный уровень.
А во вторых, кто знает — когда та коррекция начнется?
Если смотреть на долгосрочный график, то цены 2019 г. — 1300 долл./унция — кажутся сегодня легендарными. И когда они стали разгоняться, то многим казалось, что это всё несерьёзно. На деле же инвестиции в желтый металл показали доходность, что редко удаётся получить на рынке акций.
Нефть: удар по предложению
Угрозы США в адрес Ирана, а также меры Запада против «российского теневого танкерного флота» стали укрепляющим средством для котировок барреля. Актуальная цена сорта «Брент» — 73,3 долл. /барр. Котировка могла бы быть и повыше, но по миру бродит риск рецессии.
Прогноз прошлой недели: план–факт
Мы рассчитали, что последняя полная неделя марта закончится укреплением рубля к рубежу 84-84,5 руб. за доллар на конец недели по версии ЦБ РФ.
Как видим, наш прогноз сбылся, ошибка на 32 копейки в условиях волатильности роли не играет. Читатели могут делать прогнозы самостоятельно, проверяя актуальные курсы валют в специальном разделе «Выберу.ру».
Прогноз на неделю 31 марта — 6 апреля
Против рубля должно сыграть окончание первого квартала. В долгосрочной перспективе России невыгоден слишком дорогой рубль. На этой неделе, по нашей логике, снижение котировок рубля более вероятно.
По мнению члена комиссии по ЦФА ТПП РФ и РСПП РФ Александра Вайса, в последнюю неделю марта российские экспортёры традиционно продают валютную выручку для уплаты налогов, что поддержало рубль. Объём предложенной валюты на рынке вырос, создав дополнительное давление на доллар и евро.
Цены на нефть: курс Brent 24 марта составлял 72,98 доллара за баррель, но к пятнице вырос почти на доллар до 73,73 долл./барр. Это также немного укрепило российскую валюту, однако цена нефть остается недостаточно высокой, чтобы быть значительным драйвером укрепления рубля.
Ещё один фактор, повлиявший на валютный рынок, — жёсткая монетарная политика ЦБ РФ. Сохранившаяся ключевая ставка на уровне 21% делает рублевые депозиты более привлекательными, снижая спрос на иностранную валюту. Это также сдерживает рост импорта, способствуя укреплению рубля.
Прогноз курсов валют на неделю (31 марта — 4 апреля 2025 года) от члена комиссии по ЦФА ТПП РФ и РСПП РФ Александра Вайса следующий:
USD/RUB: 83,0–85,0 руб. — давление окажут данные по инфляции в США (ожидается рост до 3,1%) и возможные коррекции ЦБ РФ.
EUR/RUB: 90,5–92,5 руб. — стабильность сохранится, но риски связаны с замедлением экономики ЕС.
CNY/RUB: 11,4–11,6 руб. — укрепление юаня возможно при росте спроса на сырьевые контракты в CNY
Как считает член Центрального Совета независимого профсоюза «Новый Труд» Анатолий Баранов:
Сейчас рубль растёт из-за ожиданий смягчения санкций — новости позитивные, и курс опустился ниже 85 за доллар (еще недавно был на отметке 100). Но ждать резкого снятия ограничений не стоит, поэтому и укрепление рубля будет умеренным. Если же переговоры провалятся, то рубль начнет обратно откатываться к сотне за доллар
Завершение налогового периода в конце марта не вызвало ожидаемого обвала рубля, и это хороший знак для отечественной валюты. В отличие от прогнозов некоторых экспертов, курс национальной валюты демонстрирует устойчивость, что свидетельствует о фундаментальных изменениях на валютном рынке России.
Спрос на иностранную валюту остается низким, в то время как предложение продолжает оставаться высоким, создавая благоприятные условия для сохранения относительно крепкого рубля. Важно отметить, что российские экспортёры, стремящиеся выполнить налоговые обязательства до конца марта, активно продавали валютную выручку. Это искусственно поддерживало предложение валюты, сдерживая ее подорожание и, соответственно, укрепляя рубль. Таким образом, завершение налогового периода, вместо того чтобы спровоцировать ослабление рубля, напротив, стало фактором его стабилизации.
Евгений Бабошкин напоминает, что по сравнению с началом 2025 года, доллар подешевел на 29,2 рубля (25,7%), евро — на 27,2 рубля (23,2%), а юань — на 3,6 рубля (23,3%).
По прогнозу руководителя направления по развитию бизнеса брокерской компании «Прайм Брокерский Сервис» Евгения Бабошкина, апрель сулит новые вызовы:
В этом месяце ожидаются значительные квартальные налоговые выплаты, включая налог на так называемый добавленный доход от добычи углеводородного сырья. Это может привести к увеличению спроса на иностранную валюту и, как следствие, к некоторому ослаблению рубля. Однако масштабы этого ослабления вряд ли будут значительными, учитывая сохраняющийся сдержанный спрос и относительно высокое предложение валюты
