Держатели акций компании могут получать «двойные» доходы – при продаже бумаг по более высокой цене и за счёт дивидендных выплат. От них в том числе зависит доходность инвестиций. Выплачивают их не все компании, также отличаются периодичность и размер. Расскажем, от чего зависят дивиденды, кто может их получать и как рассчитать дивидендную доходность.
Что такое дивиденды
Дивиденды – это, простыми словами, часть прибыли, которую заработала компания, выпустившая ценные бумаги. Этими деньгами эмитент делится с акционерами – другими компаниями или частными лицами, которые приобрели его акции.
Получать дивиденды с акций вправе любой инвестор, в портфеле которого есть бумаги компании. Но такой схемы придерживаются не все компании на рынке – некоторые, даже если выпускают акции, ничего не платят акционерам. Порядок и условия распределения прибыли должны быть отражены в дивидендной политике.
Выплачивают дивиденды, если это предусмотрено дивидендной политикой, владельцам ценных бумаг любого типа – простых и привилегированных акций. Это своеобразное поощрение инвесторов имеет разную доходность, на которую влияют такие факторы:
- тип ценной бумаги;
- количество и цена акций компании;
- размер чистой прибыли и другие финансовые показатели работы эмитента.
Получают дивиденды обычно в денежном виде, в редких случаях инвесторам дают дополнительные акции или имущество. Они не только дают дополнительный доход инвестору, но и служат индикатором финансовой стабильности эмитента – некоторые компании в кризис меняют свою политику и перестают выплачивать деньги акционерам. В то же время некоторые эмитенты этого не делают и предпочитают реинвестирование.
Как это работает на примере
Расскажем на примере, как начисляются дивиденды по акциям:
- компания выпустила 1000 акций, они были куплены инвесторами;
- допустим, в вашем портфеле 10 таких акций;
- по итогам года чистая прибыль компании составила 1000 руб.;
- эмитенты выплачивают деньги акционерам в зависимости от того, сколько выпущено акций и какая прибыль получена;
- соответственно, каждая акция «заработала» 1 руб. – 1000 руб. прибыли компании / 1000 выпущенных акций;
- поскольку у вас 10 акций, то заработок составит 10 руб.;
- дивидендный доход подлежит налогообложению, используют ставку налога 13% – после оплаты вы получите 8,7 руб.
Каждый эмитент самостоятельно определяет, как работают дивиденды в его компании. Дивидендная политика устанавливает:
- как часто выплачиваются дивиденды по акциям;
- в какой форме будут выплаты – деньгами, имуществом, ценными бумагами;
- сколько акционер сможет заработать на дивидендах (обычно указывается диапазон выплат, а иногда – только нижняя граница).
Такой документ акционерного общества утверждают на совете директоров. Порядок выплаты дивидендов может пересматриваться. Поэтому при покупке акций не всегда возможно точно спрогнозировать будущую доходность – она может оказаться ниже, чем прописано в дивидендной политике.
Виды дивидендов
Делят выплаты акционерам по нескольким параметров – тип акций, срок выплаты дивидендов и др.
Периодичность выплат
Статья 28 закона № 14-ФЗ позволяет акционерным обществам выплатить дивиденды один раз в такие периоды:
- квартал;
- 6 месяцев;
- 12 месяцев.
При этом статья 42 закона № 208-ФЗ говорит, что компания может принять решение о сроках выплаты по результатам квартала, 6, 9, 12 месяцев отчётного года.
Все дивиденды, которые выплачены не по итогам отчётного года, называются промежуточными. Размеры промежуточных дивидендов определяются до проведения годового собрания и даже до публикации отчётности.
Как только компания принимает решение о выплатах, ей даётся определённый срок, когда прибыль должна быть распределена. Для ООО это 2 месяца, а для АО – 25 рабочих дней. Если по истечении этого срока инвестор не получил деньги (или другой вид дивидендов), это будет считаться нарушением его прав – в суде можно потребовать компенсацию.
Решения о распределении прибыли принимаются на общих собраниях. Все, кто хочет получить выплату, должны находиться в реестре акционеров. Часто инвесторы, чтобы заработать больше, после объявления даты выплаты хотят докупить ещё ценных бумаг или, наоборот, продать их, если ожидается небольшая доходность. Поэтому совет директоров определяет две даты:
- Дату получения дивидендов акционерами. В этот день владельцы обыкновенных акций и других ценных бумаг получают причитающиеся деньги.
- Дату закрытия реестров (её ещё называют датой отсечки). Закрывается реестр всех акционеров и формируется список владельцев ценных бумаг эмитента.
Кроме дат дивидендных отсечек, важно помнить о правиле «Т+2». Согласно ему, для получения прибыли держатель акций должен оказаться в реестре минимум за 2 рабочих (а не календарных) дня до его закрытия.
Покажем на примере, как рассчитать экс-дивидендную дату:
- датой закрытия реестра компания определяет 10 ноября;
- перед тем как получить дивиденды, инвестор должен купить акции, причём минимум за 2 дня до закрытия;
- допустим, 10 ноября выпадает на понедельник, значит, 8 и 9 ноября не учитываем – это выходные дни;
- последний день, когда можно стать держателем акций, – 7 ноября.
Если инвестор оказывается в реестре 7 ноября, то уже 10 ноября он может продать ценные бумаги, сохранив при этом выплаты. Но важно учитывать дивидендный гэп – разницу в стоимости акций между датой отсечки и ближайшим рабочим днём.
Такая разница в стоимости ценных бумаг возникает, так как до отсечки ценность (не цена на рынке) акций выше благодаря тому, что складывается из двух сумм – цены и суммы дивидендов. Когда реестр закрыт и всем новым покупателям дивиденды будут не положены, фактическая ценность бумаги снижается примерно на размер этих дивидендов.
Вид акций
Когда инвесторы покупают ценные бумаги компании, они могут стать владельцами акций двух типов:
- простых;
- привилегированных.
Держатели обыкновенных акций и получают долю от прибыли, и фактически владеют частью компании – могут участвовать в её деятельности. Когда вы покупаете привилегированные, то получаете фиксированные дивиденды, даже если размер прибыли, чистых активов и других финансовых показателей «на нуле». То есть, собственники привилегированных ценных бумаг всегда остаются в плюсе – могут рассчитывать на стабильность дивидендов даже при ухудшении дел у эмитента, но в управлении не участвуют.
Владельцы привилегированных акций получают выплаты в первую очередь, им деньги выплачиваются из специального резерва или других источников. Определяется размер таких выплат собранием акционеров и прописывается в уставе акционерного общества.
Форма выплат
При покупке ценных бумаг держатель может получать дивиденды в натуральном или денежном выражении. Наиболее распространена выплата деньгами – акционеры получают переводы на счета. Но законом не запрещено делать их:
- другими ценными бумагами;
- имуществом.
Российские компании в основном платят деньгами, в редких случаях – товарами, материалами, сырьём, правом требования, недвижимостью. Если используется неденежная форма, важно, чтобы все активы были на балансе компании. Применяется этот вариант редко, поскольку неудобен для налогообложения – ФНС и Минфин считают такую операцию реализацией, из-за чего возникает налогооблагаемая база.
Как получать дивиденды и зарабатывать
Получать стабильный доход инвестор может следующими способами:
- Прямые выплаты. Их перечисляют всем, кто до даты отсечки окажется в реестре, причём вне зависимости от того, как долго акции были в портфеле инвестора – 3 года или 3 дня.
- Продажа по более высокой цене. Ещё при покупке ценных бумаг можно учесть, сколько составит их доходность. Если компания показывает хорошие результаты работы, то, скорее всего, до дня отсечки стоимость бумаг будет повышаться. Когда акции дорожают на размер дивидендов, их можно продать.
- Покупка по сниженной цене. Это обратная ситуация – инвестор может приобрести ценные бумаги, как только они подешевели после даты отсечки (цена снизилась на размер дивидендов). Здесь выгода инвесторов в том, что в стабильных компаниях акции могут быстро восстановиться – подорожать.
Дивидендная стратегия достаточно распространена у инвесторов, но имеет ряд недостатков. Например, компания может сократить или даже отменить выплаты – если сегодня эмитент ежемесячно выплачивает акционерам вознаграждение, нет гарантии, что он будет делать это и через год. Например, во время пандемии коронавируса многие компании урезали выплаты, а некоторые и вовсе отказались от дивидендов. Такая же ситуация может произойти на фоне кризисов в экономике, санкций и других негативных факторов.
Как выплачиваются дивиденды по акциям
Поэтапный процесс выплаты дивидендов:
- Человек / компания покупает одну или несколько акций. Чтобы получить выплаты, это нужно сделать до закрытия реестра. Причём чем ближе к этой дате, тем обычно ценные бумаги дороже, поэтому покупку лучше сделать заранее.
- Компания проводит совет директоров, на котором решаются основные вопросы с выплатами и устанавливаются даты. Обычно, когда размер дивидендов уже известен, стоимость акций повышается. И наоборот – если выплаты ниже, чем ожидалось, акции могут подешеветь.
- Не позднее 25 дней (или 10, если дивиденды уходят депозитарию брокера или УК) эмитент производит выплаты. Если вы клиент брокера в РФ, на брокерский счёт деньги поступают напрямую, но и брокеру понадобится несколько дней для распределения средств.
Процедура повторяется с той периодичностью, которая установлена для выплат, то есть раз в год, квартал или полугодие.
Как посчитать дивидендную доходность акции
Доходность дивидендов отличается, например, от доходности банковских вкладов. Если во втором случае вкладчик всё знает заранее – сколько он получит, в какой срок, то дивиденды могут выплачиваться в разные периоды или не перечисляться вовсе, а также зависят от итогов работы компании.
Часто в качестве ориентира используют прошлую доходность – сумму дивидендов, которую эмитент выплатил акционерам в прошлом году или за прошлые периоды. Также для расчёта используют текущую стоимость ценных бумаг или цену, по которой их покупали раньше.
Стандартно применяют формулу DY = (D ÷ p) * 100, где:
- DY – доход инвестора;
- D – выплата на одну бумагу;
- p – цена акции на дату расчётов.
Рассчитаем доход на примере – компания выплатила акционерам по 30 руб. на каждую акцию. Стоимость бумаги на день расчётов составляет 1000 руб. Получаем доходность (30/1000) * 100 = 3%.
Популярные вопросы
