Куда вкладывать деньги, чтобы они приносили прибыль? Этот вопрос волнует многих граждан, имеющих накопления. Поэтому фондовые рынки и инвестиции в акции и облигации вызывают всё больший интерес. Один из способов инвестирования – ETF, что это – расскажем в статье.
Чем ETF отличается от ПИФ
Аббревиатура ETF расшифровывается как Exchange Traded Fund. Это биржевой индексный фонд, в котором собраны различные виды акций. ЕТФ-фонды по механизму работы похожи на ПИФы – паевые инвестиционные фонды, которым принадлежит коллективное имущество. Участник ПИФа также приобретает пай – акцию, которая даёт право собственности на имущество фонда в размере, пропорциональном стоимости и количеству купленных ценных бумаг.
Отличия ETF от ПИФ
И в ETF, и в ПИФах деньги инвесторов становятся вложением в коллективные инвестиции. При этом владельцам акций не нужно контролировать портфель – это делают управляющие компании. Но есть и существенные отличия. Рассмотрим основные.
- Покупка и продажа:
- паи ETF торгуются только на бирже. При этом требуется брокерский или индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС). Их можно открыть у биржевого брокера по заявке;
- паи ПИФ продаются и покупаются напрямую у управляющей компании (УК), в офисе или у агента (например, связанного с ПИФ банка). На биржах паи ПИФ – редкость.
- Обмен:
- паи ETF нельзя обменять на паи другого фонда;
- внутри одной УК участники могут обмениваться паями.
- Управление:
- активное управление, краткосрочная стратегия. УК может завышать доходность над показателями биржевого индекса, чтобы его обыграть. Это не всегда позитивно отражается на доходах в долгосрочной перспективе;
- пассивное управление, долгосрочная стратегия. ETF следуют биржевому индексу – например, повторяют динамику цен на нефть, золото и т. п. Поэтому доходность формируется не за счёт повышения стоимости бумаг, а вследствие стратегии реинвестирования и соответствия структуре индекса.
- Комиссии:
- у ETF комиссии за управление около 0,95% от среднегодовой стоимости всех активов;
- УК ПИФов берут от 1,5 до 4% в зависимости от структуры портфеля. Также процент зависит от срока владения. Комиссии прописаны в Правилах фондов.
- Контроль:
- ETF на российском рынке контролируются и ЦБ РФ, и иностранными центробанками. Контроль выше, деятельность – прозрачнее;
- ПИФ контролирует только Центральный банк России. В остальном деятельность регулируется только внутренними механизмами управления компании.
- Доходность:
- доходность иностранных ETF зависит от котировок на бирже. Цена меняется каждую секунду. Стоимость пропорциональна базовым активам. Также фонды могут выплачивать дивиденды держателям паёв или реинвестировать в другие ценные бумаги для увеличения портфеля. Механизм выплат известен при покупке;
- доходность ПИФ формируется за счёт роста стоимости чистых активов внутри портфеля и прироста капитала фонда за счёт акций, выросших в цене, а также дивидендов фонда от купонов по облигациям. Цена пая фиксируется 1 раз в день. Стоимость может отклоняться от базовых активов, зависит от ситуации на рынке. Доход выплачивается владельцам паёв после продажи. В течение срока действия дивиденды не выплачиваются, они реинвестируются.
Ещё одно существенное отличие – купить паи иностранных ЕТФ могут только квалифицированные инвесторы, прошедшие обучение. В ПИФах, в составе портфеля которых есть зарубежные активы, могут участвовать и неквалифицированные инвесторы.
Как работают ETF
Система работы ЕТФ проста. Фонд покупает акции различных компаний, отслеживая доходность и формируя портфель. Механизм отбора может быть разным – по сферам деятельности компаний, биржевым индексам, ценным бумагам одной страны, производителям определённых товаров и т. п.
В инвестиционном портфеле ETF консолидированы акции разных мероприятий, при этом фонд выпускает собственные. Они называются паями. Покупатели ценных бумаг ETF автоматически становятся совладельцами активов всех компаний, которые есть у фонда. Это удобно, так как инвестор получает готовый портфель разных акций, что повышает диверсификацию. Риски понести убытки снижаются. Также это проще и дешевле, чем самостоятельно собирать ценные бумаги в собственный портфель.
ETF имеют регистрацию за пределами России, пример – фонды UCITS, которые зарегистрированы в Ирландии и Люксембурге. Акции иностранных фондов доступны российским инвесторам, хотя с 2022 года выбор ограничен из-за внешнеполитической и внешнеэкономической ситуаций.
Какие бывают ETF
Индексы формирования портфеля могут быть разными – по отраслям, видам ценных бумаг, географии, товарам и т. п.
ETF на облигации
В портфеле могут быть корпоративные, муниципальные и государственные облигации. Инвестору не нужно следить за сроком погашения. По мере необходимости это делает фонд и заменяет купоны на новые. Обычно эти фонды разделяются по секторам и странам. Пример: AAA, фонд с австралийскими корпоративными облигациями.
ETF на акции
Смысл этих ЕТФ в том, чтобы сбалансировать портфель, исходя из оценок общемирового рынка и ситуаций в разных сферах и странах. Это нужно для усиления диверсификации и снижения рисков. Портфель из акций разных стран и компаний даёт гарантию инвестору, что при падении экономики в одной стране или отрасли он будет защищён за счёт других средств. Пример: ACWI с акциями разных стран. Но могут быть и портфели из экономики одной страны, например, EWI с акциями итальянских компаний.
ETF на товары
Товарные ETF собирают паи из коммодитиз – сырьевых товаров, которые торгуются на бирже. Самые популярные – нефть, золото. Купить товарный пай выгоднее, чем вкладываться напрямую в то же золото на ОМС. ETF следят за портфелем, обновляют его в зависимости от динамики цен. Также инвестору в товарных ETF не нужно платить за хранение и страхование физических товаров.
ETF на Московской и Санкт-Петербургской биржах
С 2022 года торги ценными бумагами ETF на Московской бирже не ведутся. Например, FinEx, помимо остановки торгов, с августа 2023 расторгла договоры листинга с Мосбиржей по собственной инициативе. При этом утверждается, что рисков для инвестора нет и есть вероятность возобновления торгов. Прогнозы на этот счёт делать пока невозможно.
Торги по иностранным ETF, куда включены американские ценные бумаги, ещё ведутся на Санкт-Петербургской бирже. Но доступ к ним имеют только квалифицированные инвесторы. Всё больше торгов по иностранным ценным бумагам прекращается, согласно информации на официальном сайте (https://spbexchange.ru/). Поэтому БПИФы – это единственная реальная альтернатива ETF.
Сколько стоит одна акция ETF
Цены на паи ETF постоянно колеблются, так как стоимость привязана к котировкам на бирже. Посмотреть актуальные сведения можно на сайтах скринеров, например, здесь (https://ru.tradingview.com/etf-screener/), на сайте Петербургской биржи (https://spbexchange.ru/). Также информация публикуется некоторыми российскими банками. Эти сведения есть у Тинькофф (https://www.tinkoff.ru/invest/etfs/FXRL/), где цена 1 акции FinEx, куда входят акции российских компаний, составляет 29,05 руб. на 20.05.2024.
Доходность ETF
Доходность ETF зависит от котировок на бирже. Портфель ETF считается надёжным инвестиционным инструментом с низкими рисками. Рассмотрим, от чего зависит доходность пая ETF.
Что влияет на доходность ETF
- Количество акций в портфеле ETF. Чем их больше, тем устойчивее доход инвестора, так как диверсификация служит защитой от рисков.
- Политическая и экономическая ситуации в отдельных странах и в мире. Они сказываются на росте и падении цен на акции тех или иных отраслей, компаний, стран и пр.
- Динамика цен по товарам и отраслям.
- Рост и падение спроса на те или иные ценные бумаги и активы.
Стоимость ETF защищена от накруток или искусственного занижения / завышения. Рыночная цена приближена к справедливой. Дополнительный контроль осуществляют маркетмейкеры – участники рынка. При отклонении цен они скупают паи и выставляют на торги по близкой к расчётной стоимости. Поэтому механизмы ETF считаются прозрачными и честными для инвесторов.
Плюсы ETF
ETF – это удобный способ для долгосрочных инвестиционных вложений. Его преимущества:
- Низкие риски. Разнообразие ценных бумаг в портфелях повышает диверсификацию и защищает инвестора от потерь. Возможная просадка одних акций нивелируется ростом других.
- Доступность. Небольшая стоимость паёв и простота покупки делают ETF доступными широкому кругу инвесторов. Сделки можно совершать в любое время. Но для работы с иностранными ETF инвестору нужна квалификация.
- Сходный с акциями механизм. Индекс обновляется в течение дня, удобно отслеживать динамику, сравнивать по секторам, отраслям, товарам. При этом у пая более низкая волатильность по сравнению с акциями отдельных компаний, так как колебания сглаживаются внутри портфеля.
- Налоговые льготы. Если инвестор покупает акции через брокерский счёт и не продаёт их в течение трёх лет, он освобождается от НДФЛ при продаже. С покупки паёв через ИИС можно получить налоговый вычет или не платить НДФЛ.
- Прозрачность. Инвестору известен состав портфеля, а также он может следить за изменением стоимости пая. Цены отражаются сразу, в зависимости от котировок.
- Экономия. Покупая пай, инвестор становится совладельцем акций разных компаний. При этом он платит общую комиссию фонду. При самостоятельном формировании портфеля и множественных покупках комиссии выплачиваются с каждой сделки.
Минусы ETF
У ETF есть и недостатки:
- Нельзя влиять на состав портфеля – его определяет фонд согласно выбранной стратегии.
- У однотоварных и одноотраслевых ETF низкая диверсификация и повышенные риски.
- Нет гарантии доходности – она зависит от цен на активы и биржевых индексов.
- Нет страховки. В отличие от вкладов, инвестиции в любые ETF не застрахованы. В случае форс-мажоров есть риск потерять все вложения.
Как выбрать ETF
Выбор ETF зависит от целей и стратегии инвестирования. Для заработка стоит выбирать портфели с акциями, для защиты от рисков – с облигациями. Для диверсификации – портфели с разными видами активов по странам и отраслям. Затем нужно обратить внимание на показатели ETF. Сравниваются:
- Ликвидность. Она влияет на то, как быстро инвестор сможет продать паи. По акциям с высокой ликвидностью ежедневно проходит множество сделок. Это позволяет оценить, насколько выгодной будет инвестиция.
- Состав. Здесь важно оценить портфель – от него зависит доходность. Также чем он разнообразнее, тем ниже риски. На сайтах-агрегаторах фондов можно посмотреть информацию о том, какие 10 самых высокодоходных активов входят в портфель. Это важно для оценки равномерности распределения акций.
Чтобы подобрать ETF, можно воспользоваться автоматическими скринерами на специализированных сайтах или финансово-аналитических порталах. Они отсортируют фонды по выбранным параметрам.
Как купить ETF
Доступ к части иностранных ETF для российских инвесторов ограничен. Список ценных бумаг фондов, по которым ещё ведутся торги, есть на официальном сайте Санкт-Петербургской биржи. Он регулярно обновляется, посмотреть информацию можно здесь (https://spbexchange.ru/ru/listing/etf/). Участие доступно только квалифицированным инвесторам.
Купить паи ЕТФ просто – нужно внести на брокерский счёт или ИИС определённую сумму и подать заявку на покупку в фонд, который вы выбрали.
Как заработать на ETF
Чтобы зарабатывать на ETF, нужно проанализировать рынок и выбрать стратегию. Есть долгосрочные и краткосрочные способы, а также с низкими и высокими рисками.
- Инвестировать в бумаги с высокой доходностью. Это долгосрочная стратегия с низкими рисками.
- Формирование портфеля из ETF с разными стратегиями. Раз в год или квартал его нужно ребалансировать. Это тоже способ с низкими рисками.
- Краткосрочная стратегия: заниматься шортами – короткими продажами. Также можно покупать и продавать реверсные или маржинальные ETF, где доходность обратно пропорциональна стоимости бенчмарка – базового актива.
- Ориентироваться на «индекс страха» VIX. Это рискованная стратегия, требующая опыта, так как падение волатильности на бирже может оказаться реальным, а не перестраховкой инвесторов. В этом случае доходность будет отрицательной.
По иностранным ETF невозможно сделать прогнозы. Поэтому инвесторы могут обратиться к альтернативным вложениям со сходным механизмом – БПИФ. Или же можно инвестировать в ETF с российскими акциями в портфелях.
