Эмиссия облигаций и ценных бумаг

Стандарты эмиссии ценных бумаг

Простыми словами, эмиссия ценных бумаг – это конвертация стоимости компании-эмитента и её активов в акции и облигации и последующее их размещение на финансовом рынке ценных бумаг. Их выпуск регламентирован законодательством, цель эмиссии – продажа и получение прибыли от реализации.

Покупателями и держателями ценных бумаг могут быть как юридические, так и физические лица. Приобретая акции, физлицо или юрлицо становится частью компании, то есть акционером. Прибыль акционера зависит от роста, развития компании, её позиций на рынке – от увеличения стоимости акций. Непосредственную выгоду владелец получает от перепродажи в моменты роста бумаг в цене.

Эмитентами ценных бумаг чаще всего становятся акционерные общества в сфере промышленности, торговли, кредитования и иных услуг, а также государство. Стандарты эмиссии прописаны в законе «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22 апреля 1996 года и Положении Банка России от 19.12.2019 № 706-П (ред. от 04.07.2022) «О стандартах эмиссии ценных бумаг». Они регламентируют процессы выпуска и обращения облигаций и акций на финансовом рынке.

Так, в Положении устанавливаются:

• стандарты и порядок эмиссии;
• порядок регистрации выпусков и проспектов;
• требования к документам, которые предоставляются в федеральный орган исполнительной власти для регистрации юрлиц.

Цели эмиссии ценных бумаг

Основная цель для эмитентов – привлечение финансирования в компанию с помощью продажи акций и облигаций инвесторам:

1. Эмиссия акций производится для привлечения акционерного капитала. Держатели получают право на долю в компании.
2. Эмиссия облигаций нужна для привлечения заёмного капитала.

Общие цели эмиссии ценных бумаг для компаний:

• Формирование начального уставного капитала. Требуется при учреждении АО.
• Увеличение капитала, пополнение за счёт заёмных и незаёмных инвестиций.
• Консолидация/дробление пакета ценных бумаг, изменение объёма прав акционеров.
• Реорганизация АО или преобразование иных форм юрлиц в АО.

Этапы эмиссии ценных бумаг

Процедура эмиссии ценных бумаг состоит из нескольких этапов:

1. Решение об эмиссии и первичном (IPO) или вторичном (SPO) размещении на рынке ценных бумаг. Принимается директорами или акционерами компании.
2. Создание проспекта эмиссии. В нём прописывается информация об эмитенте и ценных бумагах.
3. Регистрация и согласование с ЦБ России и биржей.
4. Размещение. Открытое или публичное – для всех инвесторов, закрытое или корпоративное – по подписке внутри определённой группы. Например, среди высшего менеджмента компании при консолидации ценных бумаг.
5. Отчёт об итогах. Предоставляется эмитентом через 30 дней после размещения на рынке. Содержит информацию о том, сколько бумаг продали, по какой стоимости и пр.

Эмиссия облигаций

Эмиссия облигаций проводится, чтобы привлечь заёмный капитал для увеличения капитала АО. Это кредит, по которому заёмщик-эмитент, выпускающий облигации, должен вернуть кредитору-инвестору:

• номинальную стоимость ценной бумаги;
• процент за пользование кредитом – купонный доход.

Порядок выпуска не отличается от эмиссии акций. Решение о размещении должно содержать:

• способ размещения;
• сумму номинальной стоимости – она не может быть больше уставного капитала АО;
• срок и порядок погашения;
• способы обеспечения обязательств для облигаций с обеспечением;
• указание на возможное досрочное погашение по усмотрению эмитента.

Если ситуация на рынке меняется, компания может принять решение о повторном/дополнительном выпуске облигаций под меньший процент. Например, изначально купонный доход держателей составлял 8%, а спустя несколько лет АО предлагает покупку нового пакета биржевых купонов под более низкую процентную ставку – 6%.

Данные в проспекте ценных бумаг

Проспект ценных бумаг – это документ, в котором указана информация об эмитенте и акциях/облигациях. В нём содержатся:

• сведения о компании и ранее выпущенных ценных бумагах;
• уставная информация об АО – структура, акционеры, финансовые показатели за 5 лет и т. д.;
• цели эмиссии;
• сведения об акциях или облигациях;
• объём выпуска, количество, номинальная стоимость;
• экономические прогнозы – предполагаемая стоимость сделки, окупаемость;
• права, предоставляемые акциями и облигациями держателям;
• данные о посредниках – андеррайтерах, если они привлекаются в процессе регистрации эмиссии;
• данные о регистраторах;
• даты начала и окончания размещения;
• порядок налогообложения от доходов по продаже.

При грамотном применении ценные бумаги могут приносить большую прибыль бизнесу и инвесторам. Поэтому рекомендуем повышать финансовую грамотность и обращаться к специалистам, чтобы на начальном этапе не допускать ошибок.