Фонды денежного рынка: что это такое и стоит ли вкладывать деньги?

_{Когда увидел, сколько приносят фонды денежного рынка. Фото к материалу: нейросеть}

Фонды денежного рынка — что это такое?

Что такое РЕПО и как именно фонды денежного рынка зарабатывают, «Выберу.ру» объяснил аналитик «Цифра брокер» Кирилл Климентьев.

Кирилл Климентьев

Аналитик «Цифра брокер»

Комментарий эксперта:

Условно, у банка есть ОФЗ (облигации федерального займа — ред.), но ему понадобились средства. Он не может продать облигации, так как это слишком большой объём, который банально обрушит котировки, поэтому он отдаёт их в залог привлекаемых средств, при этом платя процент за то, что фонд денежного рынка предоставляет ему ликвидные денежные средства. Эта сделка проводится с Центральным Контрагентом (Национальный Клиринговый Центр — часть структуры Мосбиржи).

В сделках РЕПО чаще всего залогом выступают именно ОФЗ. Но встречаются и другие варианты. Например, БПИФ может одалживать деньги под залог корпоративных облигаций. Здесь уже риски повыше — шансы на банкротство государства, которое выпускает ОФЗ, много ниже, чем у компании. О параметрах сделок обязательно написано в правилах доверительно управления на сайтах управляющих компаний.

Насколько опасны вложения в фонды денежного рынка («не заболеет ли корова»)

Фонды денежного рынка нередко сравнивают с накопительными счетами. Они очень похожи между собой. Недаром, оба продукта считаются инструментами денежного рынка.

Но есть и некоторые отличия.

Во-первых, накопительные счета, как и вклады, застрахованы. Значит, при банкротстве кредитной организации вам вернут до 1,4 млн рублей, включая проценты. Инвестиции же от банкротства брокера не застрахованы.

Во-вторых, вкладывая деньги в фонд денежного рынка через индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС), вы можете получить налоговый вычет со взносов на сумму до 400 000 рублей в год. Чистыми это 52 000 или 60 000 рублей (в зависимости от вашей ставки подоходного налога). С накопительного счёта получить вычет нельзя. Запомните этот нюанс. Он пригодится, когда будем считать, «сколько корова даёт молока».

В-третьих, на доходность накопительных счетов влияет ключевая ставка, на доходность фондов денежного рынка — ставка RUSFAR, указал начальник отдела кредитного анализа и макроэкономики «РСХБ Управление активами» Павел Паевский. На 19 ноября 2024 года ключевая ставка была равна 21%, RUSFAR — 20,62%.

Несмотря на то, что инвестиции в БПИФ не застрахованы, риски, по мнению экспертов, минимальные. Так, руководитель по развитию инвестиционных и специальных продуктов УК «Альфа-Капитал» Сергей Рогозин обратил внимание на риск ликвидности.

Сергей Рогозин

Руководитель по развитию инвестиционных и специальных продуктов УК «Альфа-Капитал».

Комментарий эксперта:

Основной риск – это риск маркет-мейкера или ликвидности. В моменты «шторма» маркет-мейкер может снимать заявки на покупку и продажу, что вынуждает инвесторов совершать сделки по неадекватным ценам. В такие моменты рекомендуется спокойно переждать нестабильность без импульсивных действий. Остальные риски фонда находятся на минимальном уровне.

Ещё один риск озвучил Кирилл Клементьев из «Цифра брокер» — приостановка торгов.

Кирилл Климентьев

Аналитик «Цифра брокер»

Комментарий эксперта:

Пожалуй, единственный риск для инвесторов в денежные фонды может реализоваться при остановке торгов, как это было в 2022 году, когда инвесторы не могли продать свои паи и, как следствие, получить свои средства. Ваши средства никуда не пропадут, просто вы потеряете к ним доступ на неопределённый промежуток времени.

Подведём небольшие итоги:

1. Риски вложений в денежные фонды минимальные, особенно если БПИФ работает с государственными облигациями.
2. Инвестиции не застрахованы.
3. Если покупать паи с ИИС, можно получить налоговый вычет.

Какой доход приносят фонды денежного рынка («сколько корова даёт молока»)

Выше мы уже писали, что доходность фондов денежного рынка зависит не от ключевой ставки, а от ставки RUSFAR, которая чаще всего чуть ниже «ключа». Но в корне неверно считать, что заработок будет равен ставке RUSFAR. Доход окажется ниже по двум причинам:

1. Комиссии. При покупке и продаже паёв БПИФ вы будете платить несколько видов комиссий: за управление, брокерскую и биржевую. В совокупности плата может достигать 1,09%.
2. Налог. Прибыль, которую вы получите, будет облагаться налогом на доходы физических лиц (НДФЛ).

При этом доход от денежных БПИФов можно увеличить. Вспоминаем, что если покупать активы с ИИС, то можно получить дополнительные 13% или 15% от взносов в виде вычета. Итоговая годовая доходность получается в районе 30%. Правда, актуально это только в первый год.

Для справки: к 19 ноября 2024 года четыре фонда денежного рынка показывали доходность за последний год в районе 17,13−17,33%.

Фонды денежного рынка на Московской бирже

На момент написания статьи на Мосбирже действовало 11 фондов денежного рынка, номинированные в рублях:

1. «Альфа-Капитал денежный рынок».
2. «АТОН – Накопительный в рублях».
3. «БКС Денежный рынок».
4. «Ежедневный процент».
5. «ФИНСТАР - Денежный рынок ПЛЮС».
6. «Финам – Денежный рынок».
7. «Ликвидность».
8. «ПСБ - Денежный рынок».
9. «Первая — Фонд Сберегательный».
10. «Ликвидный».
11. «Т-Капитал денежный рынок».

Также на бирже обращаются три БПИФа в китайской национальной валюте:

1. «АТОН – Накопительный в юанях».
2. «Ликвидность. Юань»
3. «Первая — Фонд Сберегательный в юанях».

На что обращать внимание при выборе фонда денежного рынка

Итак, у нас есть понимание, что такое денежные фонды, как они работают, какие риски несут для инвесторов и даже список БПИФ с Московской биржи. Осталось только определиться, на что обращать внимание при выборе фонда. Здесь к нам на помощь тоже придут эксперты.

По мнению продакт-менеджера УК «Финам Менеджмент» Евгения Цыбульского, выбирая фонд денежного рынка, нужно смотреть на три параметра. Это доходность, комиссии и ликвидность.

Евгений Цыбульский

Продакт-менеджер УК «Финам Менеджмент»

Комментарий эксперта:

При выборе фонда денежного рынка важно учитывать несколько ключевых параметров, которые оценить его надёжность и потенциал доходности. Первое – историческая доходность фонда. Она поможет понять, насколько эффективно он управляется. Однако не стоит забывать, что прошлая доходность не является гарантией будущих результатов. Второй важный параметр – это объём всех комиссий и расходов, которые могут снизить вашу общую прибыль. И третье – это ликвидность фонда. Она должна обеспечивать возможность быстрого вывода средств без значительных потерь.

Историческую доходность фонда можно найти на сайте управляющей компании (УК) или Мосбиржи. Размер комиссий — в документах УК (именно в документах, а не в рекламе, где частенько указывается неполная информация). Уровень ликвидности — по объёму торгов на МосБирже, а также по наполненности биржевого стакана, подсказал Сергей Рогозин из «Альфа-Капитала».

Вместо послесловия

Подводя итог всему вышесказанному, можно сказать, что фонды денежного рынка — один из самых безопасных активов на бирже. Можно использовать в любой момент как временную парковку для свободных денег, а также неплохо зарабатывать в периоды жёсткой денежно-кредитной политики. Не забывайте использовать дополнительный доход, покупая БПИФы с ИИС, если есть такая возможность.

Как говорит CEO европейского брокера Mind Money (ex. «Церих») Юлия Хандошко, фонды денежного рынка — «довольно надёжный способ вложений».

Юлия Хандошко

СЕО европейского брокера Mind Money (ex. Церих)

Комментарий эксперта:

Для розничного клиента — это довольно надёжный способ вложений. В текущих рыночных условиях и при действующем регулировании фонды денежного рынка можно рассматривать как достойную замену депозитам. При правильном выборе фонда можно быть уверенным, что риски будут минимальными, а доходность — приемлемой.