Какие облигации купить сейчас: лучшие бумаги для покупки в 2025 году

Обзор рынка облигаций

Главное влияние на рынок долговых бумаг оказал рост ключевой ставки. В первом полугодии 2024 года началось активное увеличение доходности ОФЗ и снижение стоимости бумаг, то же происходило и с корпоративными облигациями. Благодаря жёсткой монетарной политике для покупки стали доступны облигации с высокой доходностью.

Увеличивался план по государственным бумагам – в 2024 году объём составлял 4,068 трлн руб., а в 2025 – уже 4,363 трлн руб. Сохранилась возможность валютного заимствования в эквиваленте около 1 млрд долларов в год на период 2024–2026 гг. Активнее стали инвестировать частные лица – только за первое полугодие 2024 года их число выросло более чем на 9%, в облигации они вложили почти 393 млрд руб.

В течение всего 2024 года условия по облигациям были выгодными. Бумаги корпоративного сегмента предлагали доходность свыше 25%, а высокодоходные облигации (ВДО) – более 30%. В список лучших попали облигации с плавающим купоном – они будут оставаться популярными до снижения ключевой ставки ЦБ РФ.

Валютные облигации не только предлагают доходность выше 10%, но и помогут защитить инвестора от ослабления курса рубля. Федеральные и корпоративные облигации с постоянным купоном сдают позиции – на первый план выходят флоатеры. Длинные ОФЗ и корпоративные бумаги с большим сроком инвесторы выбирают с осторожностью и реже, чем короткие облигации. Это происходит в свете высокой ключевой ставки, которая может остаться на том же уровне или даже повыситься ещё на несколько процентов. Поэтому инвесторы предпочитают покупать облигации с небольшим сроком размещения.

Ситуация в отраслях

Прежде чем покупать акции, облигации и другие ценные бумаги, важно учитывать кредитный рейтинг эмитентов, их возможность рассчитаться с держателями бумаг и стабильно выплачивать купонный доход. Традиционно наиболее дефолтной сферой считается финансовый сектор, но в прошлые годы его обогнал рынок недвижимости.

Наиболее высокие риски дефолта у таких отраслей:

• Сектор недвижимости. Отличается пиковыми значениями кредитного спреда (свыше 800 б. п.), который рассчитывают как разницу между корпоративной и облигацией федерального займа.
• Финансовый сектор. Здесь спред почти на 300 б. п. ниже. Также важно учитывать собственные резервы конкретного банка, порог которых устанавливает ЦБ.
• Сфера потребительских товаров, услуг. Спред практически на уровне финансовой отрасли.

Лучшие облигации для инвестирования на сегодня выпускают эмитенты в сегменте AAA (AAA-, AAA), наиболее рискованные относятся к BB (BB-, BB, BB+).

Какой сектор выбрать инвестору, чтобы купить самые доходные облигации и избежать рисков:

• сфера IT;
• здравоохранение;
• сырьевая промышленность;
• электроэнергетика.

Наиболее подвержены рискам эмитенты рублёвых облигаций, чувствительные к размеру ставок. Например, в сфере недвижимости это проявляется тем, что чем более высокие ставки Центробанка будут сохраняться, тем выше риск дефолта. Это же касается лизинга и компаний с высокой долговой нагрузкой, к которым относятся сельское хозяйство, ритейл и др.

Какие облигации покупать: советы экспертов

В первую очередь инвесторы обращают внимание на стоимость облигаций и купонную доходность, но также важно учитывать качество эмитента, тип бумаги.

Что нужно учесть инвестору:

• Номинальная стоимость. Купить облигацию стандартно можно по цене 1 тыс. руб. Эксперты рекомендуют искать цену покупки ниже номинала.
• Рыночная цена. Стоимость, по которой можно продать облигацию на вторичном рынке.
• Ставка купона. Чем выше процентная ставка, тем больше доход инвестора за счёт регулярных купонных выплат (раз в год, каждый квартал или каждый месяц).
• Сроки погашения. Эксперты рекомендуют добавлять в инвестиционные портфели в основном короткие облигации с небольшим сроком – от одного года.
• Лучшие облигации ОФЗ для покупки сейчас – флоатеры. У них средняя доходность выше, когда ставки ЦБ растут. Это касается и корпоративного сегмента, и рынка государственных бумаг.
• Кредитный рейтинг эмитента. Особенно важен для корпоративных бондов, показывает, насколько велики риски дефолта и невозможности рассчитаться с обязательствами.
• YTM – фактическая доходность инвесторов.

Что ещё нужно учитывать при покупке ценных бумаг:

• Самые надёжные облигации для консервативного инвестирования – AAA и AA, энергетический сектор, здравоохранение. Средняя доходность во всех случаях выше 20%. Например, «Новатэк» предлагает облигации с фиксированным купоном, по которым инвесторы получают доходность выше 21%, а «Биннофарм» – гарантирует процентный доход на уровне ставки RUONIA + 240 б. п.
• Самые прибыльные для многих инвесторов – облигации эмитентов из сферы ритейла. Один из известных российских эмитентов – группа «Черкизово» – предлагает ценные бумаги с плавающим купоном и доходностью на уровне ключевой ставки + 135 б. п.
• Сектор недвижимости несёт существенные риски, но и имеет выше доходность. Для снижения рисков выбирают короткие облигации сроком до 1 года. Например, «Сэтл Групп» предлагает облигации с фиксированным доходом более 28%. Ещё выше показатели у долговых бумаг ГК «Самолёт» – на дату погашения группа компаний предлагает почти 40% доходности.

Облигации с высоким купонным доходом на российском рынке подходят и для консервативных инвесторов, и для тех, кто не боится риска. Они могут стать более привлекательными, чем, например, банковские вклады.

ТОП доходных облигаций на 2025 год

После резкого повышения ключевой ставки и в условиях риска дефолта на первый план вышли корпоративные флоатеры. Но не только ими можно пополнить свой инвестиционный портфель. Составили рейтинг облигаций по доходности и надёжности.

Магнит БО−004Р−05

«Магнит» – один из крупнейших российских ритейлеров с более чем 28 тыс. торговых точек, представленных в ¾ регионов России. Имеет высокий кредитный рейтинг – ААА, что означает минимальный уровень риска.

Информация о выпуске:

• ISIN: RU000A10A9Z1;
• номинал – 1000 руб.;
• фиксированный купон, не привязанный к росту инфляции или ключевой ставки;
• есть оферта (10 марта 2026 года);
• дата погашения – 13 ноября 2029 года;
• ставка купона – 23%;
• к дате оферты ожидается доходность 22,38%;
• выплата купонов – ежемесячно.

Держателями облигаций могут становиться и неквалифицированные инвесторы.

Газпром нефть БО 003P−08R

Эмитент – одна из крупных российских нефтяных компаний, занимающихся разведкой и разработкой месторождений газа, нефти. Работает в ключевом секторе экономики, имеет кредитный рейтинг на уровне ААА.

Информация о выпуске:

• ISIN: RU000A107HG1;
• номинал – 1000 руб.;
• плавающий купон;
• амортизации, оферты нет;
• дата погашения – 12 декабря 2026 года;
• выплата купонов – ежемесячно.

Облигация доступна частным инвесторам. Эмиссия – 12 млн бумаг.

РЖД 001P−02R

РЖД – компания со 100% участием государства, поэтому надёжность её бумаг можно сравнить с облигациями федерального займа. Они имеют минимальный процентный риск, рейтинг эмитента – ААА.

Информация о выпуске:

• ISIN: RU000A0JXQ44;
• номинал – 1000 руб.;
• фиксированный купон;
• есть оферта;
• доходность к моменту оферты – 21,79%;
• дата погашения – 2 апреля 2037 года;
• выплата купонов – раз в полугодие.

Длинная бумага подойдёт для консервативных, в том числе частных инвесторов. Предлагает доход выше уровня ключевой ставки, текущий размер купона – почти 10%, ставка – 8,5%.

ЕвразХолдинг Финанс 003P−01

Облигация с переменным купоном от одной из крупнейших компаний на финансовом рынке, созданной известным горнодобывающим и металлургическим холдингом. Кредитный рейтинг – АА+.

Информация о выпуске:

• ISIN: RU000A108G05;
• номинал – 1000 руб.;
• плавающий купон;
• доходность к моменту оферты – 22,3%;
• дата погашения – 7 ноября 2026 года;
• выплата купонов – ежемесячно.

Объём выпуска составляет немалые 40 млрд штук. Облигация доступна для частных инвесторов.

Замещающие облигации

При выборе облигаций можно рассматривать и этот вариант. Замещающие облигации заменили в России еврооблигации, выпускаются в евро и долларах. Подборка долларовых облигаций с выплатой в российских рублях – выпуски:

• Газпром капитал – ЗО26−1-Д, ЗО27−1-Д;
• НОВАТЭК, 001Р−02;
• Металлоинвест, 028;
• Полюс, ЗО28-Д.

Топ облигаций, выпущенных в евро, но с выплатами в рублях – выпуски:

• НЛМК, ЗО26-Е;
• Газпром капитал, ЗО25−2-Е, ЗО25−1-Е.

Замещающие облигации важны для вашего инвестиционного портфеля на случай дальнейшего падения курса рубля. Это один из оптимальных способов инвестиций в валюту, поскольку, например, долларовые банковские депозиты сегодня предлагают со ставками на уровне или ниже 1% годовых.

ОФЗ

Государственные облигации могут быть не привязаны к ключевой ставке или выпускаться с плавающим купоном, который реагирует на повышение ставок.

Самые выгодные ОФЗ на сегодня:

• ОФЗ-ПК 29014 с плавающим купоном. Дата погашения: 25 марта 2026 года, номинал – 1000 руб., выпуск – 450 млн штук.
• ОФЗ 26248 с фиксированным купоном. Дата погашения: 16 мая 2040 года, номинал – 1000 руб., выпуск – 750 млн штук, доходность – 16,46%.
• ОФЗ 26247 с фиксированным купоном. Дата погашения: 11 мая 2039 года, номинал – 1000 руб., выпуск – 750 млн штук, доходность – 16,5%.

ОФЗ с высокой доходностью – всё те же флоатеры, которые учитывают уровень инфляции, но могут дать меньшую доходность при снижении ключевой ставки.

Что будет с рынком долговых ценных бумаг в 2025 году

Интерес инвесторов к облигациям сохраняется, хотя в любой момент ключевая ставка может снизиться, из-за чего флоатеры станут менее доходными. В 2024 году отмечен рост объёма размещения облигаций эмитентами – только за первые 11 месяцев был 1151 выпуск общей суммой почти на 4,5 трлн руб.

В течение всего 2024 года росла доходность (средняя – 22%), которая практически достигла значений банковских вкладов. Но разбег – большой. Например, с учётом изменения рыночной цены и динамики купонного дохода доходность была на уровне 17,85%, как и у композитных индексов облигаций, обращающихся на Московской бирже (RUABICP и RUABITR). Хуже всего себя показали долгосрочные ОФЗ – их доходность держалась на уровне не более 17%.

В 2025 году ожидается снижение инфляции и ключевой ставки, что может привести к уменьшению популярности флоатеров, привязанных к этому индикатору. Растут кредитные риски – неизбежен дефолт части корпоративных эмитентов. Рост рынка будет замедляться – первичных размещений окажется меньше в сравнении с 2024 годом. Но всё зависит от денежно-кредитной политики. Если ключевая ставка начнёт цикл снижения, ожидается только уменьшение доходности облигаций с переменным купоном, но в целом рынок ценных бумаг должен вырасти, увеличится их рыночная стоимость.

В первые месяцы 2025 года доходность некоторых корпоративных бумаг сохранится на уровне 30–35% годовых, поэтому стоит выбирать короткие, особенно в ожидании изменения ключевой ставки. ОФЗ же, напротив, лучше покупать с длительным сроком и фиксированным купоном – к концу года, если ставку снова опустят до 16%, их доходность может достигнуть 13%.

Популярные вопросы