Реально ли в нынешних условиях достичь заветной цели: жить на доход? Иными словами, стать рантье. С помощью профессионалов – практикующих инвесторов и признанных экспертов рынка – мы сформулировали базовые подходы и подобрали вам активы, которые стоит рассмотреть для покупки с перспективой на ближайшие несколько лет.
Дивидендная жизнь
В первой половине девяностых по ТВ часто крутили ролик: двое мужчин, отец и сын, отдыхают на рыбалке. Меланхолично глядя на поплавок, один из них замечает: «Хорошо-то как! Мы сидим, а денежки нам идут!». Далее следовал призыв вкладывать сбережения в какую-то контору, обещающую доход с немыслимыми процентами. Контора давно лопнула. Но вопрос о пассивном заработке по-прежнему мучает россиян.
С помощью экспертов наш корреспондент сделал приблизительные расчёты и прикидки, а заодно разобрался с некоторыми мифами о пассивном доходе.
Сколько надо: подсчет и сравнение
Допустим, вы собираетесь выйти на пенсию, которая от государства даст вам 15 000 рублей ежемесячно. Достойным вы для себя считаете доход 50 000 рублей в месяц. Таким образом, ваш инвестиционный доход должен составлять 35 000 рубелей в месяц или 420 000 рублей в год. Это после налога или 482 750 рублей «грязными».
Дивидендная доходность лучших российских акций находится в интервале от 6 до 15%. По мировым стандартам, это, кстати, очень много. Дивидендная доходность крупных американских, европейских компаний составляет 2−5% (правда, в местной валюте).
Не будем забывать и о факторе времени. Для получения дивиденда за целый год (если АО не выплачивает промежуточные дивиденды) достаточно быть записанным в реестр акционеров хотя бы за день до проведения дивидендной переписи.
Если очень грубо, то наш новоиспеченный пенсионер, желающий иметь доход в 35 000 рублей, должен располагать капиталом в фондовых активах в 5 млн рублей. В большинстве городов России на эти деньги можно купить инвестиционную квартиру (или апартаменты) и сдавать её. Доход от квартиры получится чуть меньше, но многим недвижимость кажется более надежным вложением. Зато у акций (и вообще финансовых активов) есть плюс – их можно покупать по частям.
Впрочем, решайте сами.
Какие активы подходят для рантье
Тут всё по классике: надежные и генерирующие денежный поток.
Не подходят: акции молодых перспективных компаний, которые все ресурсы направляют на развитие, а дивиденды не платят. Не говоря о том, что подобные компании могут, что называется, не выстрелить. И вообще надо учесть, что погоня за отдачей в десятки раз на вложенный рубль (или доллар) – это отдельный вид инвестиций. Подходит для профессионалов, причём сам инвестор должен быть человеком нестарым.
По аналогичным причинам вряд ли стоит включать в портфель высокодоходные облигации малых компаний с низким рейтингом или вообще без рейтинга. Чтобы работать с ними, надо уметь эти компании анализировать.
Значит, остаются акции крупных компаний с продолжительной историей дивидендных выплат. При наличии в капитале не только обыкновенных, но и привилегированных акций предпочтение следует отдать именно привилегированным бумагам. Правда, предпочтение привилегированных акций не абсолютно. При приватизации в России в начале 90-х годов в типовой устав предприятий записывались нормы по дополнительной защите держателей этих ценных бумаг. Например, что дивиденд по привилегированным бумагам не может быть ниже, чем дивиденд по обыкновенным акциям. Или что на дивиденды по «привилегировкам» направляется 10% чистой прибыли (когда из-за инфляции растёт прибыль – автоматически растут дивиденды). Но на рынке обращаются ценные бумаги эмитентов, которые не прописали такие условие. По ним может быть прописано, что дивиденд по привилегированным акциям – просто фиксированный процент к номиналу акций. Так что проверяйте уставы перед покупкой ценных бумаг.
Также в портфель неплохо включить облигации крупных компаний с высоким рейтингом, государственные облигации, облигации регионов. Интересно присмотреться к облигациям с купонным доходом, который привязан к уровню инфляции или размеру ключевой ставки Банка России. На сегодня подобные бумаги обеспечивают доход в 10−13% годовых. На мой лично взгляд, привлекательно выглядят так называемые замещающие облигации крупных российских экспортеров. Привязка дохода по замещающим облигациям к валютному курсу обещает доход в районе 9% годовых, причем если рубль обесценится, доход автоматически вырастет.
Облигации обязательно должны быть в портфеле рантье. Хотя бы потому, что выплата дохода по ним – обязанность любого эмитента, если он не банкрот. Это выгодно отличает облигационный доход от дивиденда по акциям.
В последнее время в России активно развивается сегмент ЗПИФов – закрытых паевых инвестиционных фондов недвижимости. Такие фонды приобретают объект (или пул объектов) – склад, бизнес-центр, торговый молл, и сдают в аренду. А арендный поток (за вычетом вознаграждения управляющей компании) распределяют между пайщиками. При выборе ЗПИФа важен опыт и репутация управляющей компании. Сейчас доходность паев около 10% от стоимости пая, причём платят деньги фонды обычно или раз в квартал или даже ежемесячно.
Найдите свою комбинацию
Банально, но наш рантье должен составить план инвестиций. Например, 30% в акции, 40% в облигации (в том числе 20% в рублевые, 20% в замещающие), 30% в паи ЗПИФов.
Обязательно не забывайте про диверсификацию. При этом подход к диверсификация различается в частях портфеля.
В акционерной части учтите, что в какие-то года максимальный дивиденд обеспечат нефтяные акции, в какие-то банковские, в какие-то ценные бумаги металлургов.
Облигации нужно диверсифицировать по валютам; по тому, какой купон – фиксированный или плавающий.
Что касается ЗПИФов, то по ним диверсификация возможна по объектам вложений, а также по стратегии управления: «один фонд – один объект» или «набор объектов с усреднением арендного потока».
Дивидендный выбор
Но давайте от теории перейдем к делу и рассмотрим возможные акции для включения в дивидендный портфель. Сразу отмечу: настоящий выбор дивидендных акций для портфеля сделан лично автором чисто в информационных целях. Реализация прогноза не гарантирована. Инвесторы должны покупать-продавать ценные бумаги, только исходя из собственных соображений.
Таблица
Обозначение АП – акция привилегированная, АО – акция обыкновенная. Прогноз по дивидендной доходности (отношения дивиденда к цене акции) вперёд давать некорректно. Дивиденд за 2022 год включает промежуточные дивиденды, если они выплачивались. Ожидаемый дивиденд по итогам 2023 года предсказан автором на основе данных за первый квартал или первое полугодие 2023 года, а также с учётом мнения экспертов.
Компания, вид акции | Дивиденд за 2022 год, в рублях | Дивидендная доходность по итогам 2022 года, в % | Ожидаемый дивиденд за 2023 год, в рублях | Примечание |
Сбербанк, АП | 25 | 12,9 | 32 | АО подходит аналогично, различия с АП минимальны |
Банк «Санкт-Петербург», АО | 21,2 | 15,6 | 20 | |
«ЛУКОЙЛ», АО | 694 | 14,6 | 600 | |
«Татнефть», АП | 67,28 | 16,3 | 62 | АО подходит аналогично, различия с АП минимальны |
«Газпром нефть», АО | 81,94 | 15,9 | 53 | |
«Сургутнефтегаз», АП | 0,8 | 2,5 | 10 | |
«Транснефть», АП | 16665,2 | 11,6 | 20000 | |
«Фосагро», АО | 1173 | 16,6 | 800 | |
«Ленэнерго», АП | 19,27 | 11,5 | 25 | |
«Роснефть», АО | 38,36 | 8,8 | 50 |
Примечания к таблице.
1. В рамках настоящего текста нет возможности разобрать тонкие различия разных видов акций Сбербанка и «Татнефти».
2. Резкий скачок дивдоходности «Сургутнефтегаза» предсказывается на основании переоценки валютных активов компании. При этом он произойдёт, если к концу 2023 года не будет резкого укрепления рубля.
Из не вошедшего в таблицу я бы обратил внимание на российских металлургов: ГМК «Норильский никель» и «большую черную тройку»: Магнитогорский и Новолипецкий комбинаты, «Северсталь». До переломных событий 2022−2023 годов они с полным основанием считались дивидендными аристократами. Сейчас по ним произошел сбой, но отслеживать данный сектор необходимо – чтобы не пропустить момент, когда щедрые выплаты возобновятся.
Также интересные идеи есть в секторе розничной торговли, в том числе производстве и продаже алкоголя. Да и газовиков я бы не торопился убирать с радара.
И не упускайте из виду сетевые компании отдельных регионов в энергетике.
Самое главное: собирая портфель – не забывайте о диверсификации. Например, если подешевеют удобрения, то это отразится на выплатах «Фосагро». Через несколько лет удобрения вновь подорожают, но если вы планируете жить на дивиденды, то вам нужно иметь стабильный дивидендный поток из других отраслей, чтобы пережить трудное время. Аналогично с «Сургутнефтегазом», который сочетает признаки нефтяной и финансовой компании. Раз в несколько лет он платит супердивиденд, но его тоже надо дождаться.
Но выбор есть, и он за вами. На всякий случай напоминаю, что высказанные в статье мысли не являются инвестиционной рекомендацией. А теперь давайте посмотрим, что на этот счёт говорят признанные эксперты рынка.
Но большинство людей в состоянии овладеть основами финансовой грамотности до уровня, позволяющего инвестировать средства в консервативные инструменты. И тогда вы сможете сформировать инвестиционный портфель достаточного объема для того, чтобы доходы от него позволяли покрывать текущие расходы домохозяйства, а при удачном раскладе, еще и преумножать базовую сумму.
Так, например, если семья из двух человек, в которой каждый получает среднюю зарплату в размере 60 000 рублей в месяц, на протяжении 15 лет 30% от своего дохода в месяц будет откладывать и инвестировать в консервативный портфель, состоящий из акций и облигаций с доходностью 10% годовых, что вполне реально исходя из статистики рынка на протяжении последних 10−20 лет, и весь доход реинвестировать на тех же условиях, то к концу срока у них накопится сумма, близкая к 15 млн рублей. Доход от инвестирования этой суммы на тех же условиях позволит ежемесячно получать сумму, равную доходу семьи до начала инвестирования, то есть 120 тыс. рублей.
Конечно, пример условный, и за такой срок условия могут измениться, а также необходимо учитывать инфляцию, колебания курсов валют и прочие факторы, но принцип создания финансовой подушки именно таков – регулярные инвестиции в консервативные инструменты на долгосрочном горизонте приносят впечатляющие результаты.
Однако необходимо убедиться, что такие активы соответствуют инвестиционной стратегии и целям инвестора. Состав портфеля нужно периодически пересматривать, чтобы убедиться, что активы находятся в соответствии с текущей ситуацией на рынке и соответствуют инвестиционной стратегии. Частота пересмотра зависит от инвестиционного портфеля и стратегии инвестора. Например, для портфеля из акций и облигаций рекомендуется пересматривать состав не реже, чем раз в квартал. Сформировать сбалансированный портфель можно самому, но для этого необходимо иметь знания и опыт в области инвестирования. Если нет уверенности в своих знаниях, лучше обратиться к профессиональному консультанту.
Что касается «голубой» мечты частного инвестора о «ленивом» получении дохода, то это миф, в который верят люди имеющие туманные представления об устройстве финансовых рынков. Если вы не хотите разбираться в принципах портфельного управления хотя бы на базовом уровне, на формировании и управлении вашим инвестиционным портфелем заработают все, кроме вас – брокер, биржа, банк, спекулянты. Если мы говорим о долгосрочных стратегиях извлечения стабильного дохода, то вариант «а может, повезет» не подходит.
Пару слов о финансовом советнике. Он должен иметь опыт работы в финансовой сфере, иметь соответствующий сертификат ФСФР (Федеральной службы по финансовым рынкам, номер которого можно проверить на официальном сайте ЦБ РФ), перед получением консультации необходимо запросить квалификационные документы, чтобы не попасть в зону влияния инфоцыгана из интернета. Хорошо, если ваш финансовый советник будет независимым и сможет подобрать вам продукты и услуги, исходя из задач, а не своих планов продаж.
Средняя дивидендная доходность российского рынка в последние годы колеблется около отметки 6% годовых. Поэтому для инвестирования в ценные бумаги потребуется достаточно крупная сумма. Путем простых математических вычислений можно вычислить и сумму, которая понадобится вам для желаемого пассивного дохода.
Приведу пример: вы бы хотели иметь пассивный доход в 50 000 рублей в месяц от вложений в ценные бумаги. Есть два основных способа создания портфеля под эти цели. Первый – покупка дивидендных акций. Выплата дивидендов осуществляется в среднем 1−2 раза в год, поэтому будем считать всё в годовых. 50 т.р. в месяц – это 600 т.р. в год. Зная среднюю дивидендную доходность российских акций в 6%, получаем сумму в 10 млн рублей. Инвестору потребуется вложить в акции 10 млн рублей для получения 600 т.р. в год пассивного дохода. Подсчет, конечно, грубый. Из своей практики могу сказать, что вполне хватит и 6 млн рублей для получения такого пассивного дохода.
Второй способ сложнее, но можно добиться получения ежемесячного дохода – это покупка облигаций с разной периодичностью выплаты купона по ним. Средняя математика вложения средств примерно такая же, как и по акциям – потребуется 10−11 млн рублей. Дивидендный портфель стоит пересматривать не реже 1 раза в год, и, возможно, делать ребалансировку активов в нем, учитывая макро- и микроэкономику. Портфель облигаций придется пересматривать каждый раз, как будет гаситься тот или иной выпуск облигаций.
На мой взгляд, для пассивного и при этом максимально эффективного получения дополнительных денег необходим союз двух этих моделей портфеля, и именно в этом вам и поможет финансовый советник. Для того, чтобы стать рантье, у каждого инвестора уйдёт своё время, в зависимости от денежных возможностей. Но предположим, что у вас доход 50 000 рублей в месяц. Научно доказано, что человек, не меняя стиль жизни, может прожить на 90% от своего ежемесячного дохода, отсюда получается, что ежемесячно можем инвестировать по 5000 рублей или 60 000 рублей в год. С учетом доходности вложения, постоянного реинвестирования и роста стоимости активов, человеку, который вкладывает 60 т.р. в год, потребуется около 89 лет на создание подобного портфеля.
Вторым элементом будет само наполнение инвестиционного портфеля. И тут я бы не останавливался на конкретных акциях, облигациях или фондах. Можно хранить деньги хоть в депозитах – важно, чтобы это было достаточно консервативное наполнение. Тогда риск того, что человек при длительном горизонте инвестирования всё потеряет, будет сведён к минимуму. Я не про рыночную волатильность, она будет, и это нормально. Скорее, про реализацию системных рисков. Следование этим двух простым правилам гораздо важнее, чем выбор конкретного класса активов или ценной бумаги, например. Они — это ваша стратегия, а всё остальное — уже тактика.
Конечно, проще тому, кто задумался о формировании пассивного капитала, приносящего cash flow, в молодом возрасте. Главные друзья инвестора – время и сложный процент. Они способны превратить инвестированые тысячи в миллионы за несколько десятилетий. Так, если человек будет регулярно откладывать 10 000 рублей, получая ежегодный доход в 15%, то спустя 20 лет он станет долларовым миллионером (если считать по текущему курсу). При этом собственные инвестиции составят 2 400 000 рублей. Это финансовая магия времени и сложного процента. Что касается стороннего управления инвестиционным портфелем, то я бы рекомендовал всё же изучить азы, то есть начать с инвестиций в собственное финансовое образование.
Хорошо, если вам попадётся профессиональный управляющий, который сможет подобрать активы, отвечающие вашей стратегии, и эффективно ими управлять в моменте. А если не повезёт? К сожалению, многие теряют свои капиталы из-за советов недостаточно компетентных или попросту корыстных людей и нежелания лично разобраться в вопросе. Я не рекомендую ставить своё финансовое благополучие на карту и слепо доверять стороннему человеку. Получить базу, которая помогала бы отслеживать результат управления портфелем, необходимо.
Стоит учитывать и тот факт, что компания не всегда обязана выплачивать дивиденды своим акционерам. Например, компанией может быть принято решение не распределять прибыль между акционерами, а направить её на развитие бизнеса: это может быть строительство нового завода для увеличения объёма производства или сделка по покупке уже готового бизнеса у своего конкурента. Чаще всего не стоит рассчитывать на получение выплат по дивидендам и в том случае, если компания получила убыток.
Как же тогда выбрать акции, которые будут приносить «хорошие» дивиденды? Для этого нужно провести анализ:
— Изучить дивидендную политику компании и посмотреть историю выплат за предыдущие годы.
— Узнать, сколько компания платила, как часто, на протяжении какого периода времени. Обычно это можно сделать, зайдя на сайт компании, чьи акции вы планируете приобрести.
— Проанализировать и оценить финансовое положение компании. Это необходимо для того, чтобы понимать, способна ли компания сейчас платить дивиденды и сколько.
Сегодня наша экономика живёт в «новых реалиях», и иногда даже стабильные корпорации, которые ранее зарабатывали очень хорошую прибыль, могли столкнуться со сложностями. Однако не все компании готовы сейчас раскрывать отчетность.
— Посчитать выгоду на данный момент. Получая дивидендами 10 руб. на акцию, покупая её за 50 или за 100 руб., получится совершенно разная дивидендная доходность. Поэтому время, когда вы купите компанию себе в инвестиционный портфель, очень важно.
Провести этот анализ, открыть брокерский счет и начать формировать себе дивидендный портфель, можно самостоятельно. Но для этого необходимо обладать определёнными знаниями, разбираться в финансовых показателях, регулярно тратить на это достаточно много времени, ведь ситуация на рынке акций может очень сильно поменяться.
Хорошим примером всем послужил 2022 год. Поэтому сегодня многие работают через инвестиционных консультантов или профессиональных управляющих. Главное – выбрать хорошую компанию с высокими рейтингами надежности, а лучше – лидера в сегменте управления ценными бумагами.
Можно ли жить на дивиденды – зависит от потребностей каждого человека. На сегодняшний день на российском рынке можно найти компании, которые платят дивидендами от 8% до 15% годовых – это очень приличные цифры, если их сравнивать к примеру с компаниями из Европы или США, где средняя дивидендная доходность составляет в среднем 1,5−2,5% в год. Исходя из этих цифр, можно посчитать, на какую сумму необходимо купить акции, чтобы получать в месяц «хорошую» прибавку к зарплате. На мой взгляд, один из самых правильных вариантов – регулярно откладывать с зарплаты часть дохода и покупать дивидендные акции как инструмент накопления, чтобы к определённому периоду времени прийти к счастливой жизни на дивиденды от инвестиционного портфеля.
К примеру, можно поставить цель: через 25 лет получать ежемесячно 150 тысяч рублей. Реально ли это? Давайте разберемся. Откладывая по 25 тысяч рублей ежемесячно и инвестируя их в ценные бумаги или на депозит с доходностью порядка 8% годовых, накопления через 25 лет составят около 23 млн рублей. При доходности 8% сумма дохода в год составит 1,8 млн. рублей или 150 тыс. рублей в месяц.
Очень важно регулярно инвестировать сбережения, чтобы инфляция не съедала отложенные средства, а инвестиции росли. В расчете важно учесть инфляцию, и если сделать предположение, что в эти 25 лет инвестирования инфляция будет такая же, как в последние 10 лет, то сумма обесценится в 5 раз и 150 тыс. рублей станут эквиваленты 30 тыс. рублей.
Как же это изменить? Есть два способа. Необходимо увеличить сумму или доходность. Корпоративные облигации крепких надежных компаний дают доходность на пару процентов выше, чем ОФЗ, и доходность может составить 11% годовых. А если поднять сумму до 40 тыс. рублей в месяц и размещать ее под 11%, то через 25 лет накопленная сумма составит 58 млн рублей или 530 тыс. рублей в месяц. Рублевые облигации не могут гарантировать защиту капитала от девальвации рубля в долгосрочной перспективе, а побороть инфляцию можно путем инвестирования в различные активы, включая фондовый рынок и облигации. Диверсификация портфеля обеспечивает защиту капитала. Фондовый рынок и валюта — это примеры активов, которые должны быть представлены в портфеле для достижения диверсификации. Компании, которые показывают стабильный рост прибыли, являются лучшим выбором для инвестирования с долгосрочной перспективой.
Процент от зарплаты зависит от того, каких целей инвестор хочет достичь и сколько он реально может инвестировать ежемесячно. Если цель — это 50 тысяч рублей в месяц, то в портфеле должно быть не менее 6 миллионов, поскольку это 10% годовых с небольшим зазором под реинвестирование купонного дохода. В принципе, можно так считать и дальше, оставляя пару процентов дохода под реинвестирование. Одно можно сказать точно — здесь важна системность, то есть создавать подушку нужно постоянно, без перерывов.
Если у инвестора нет опыта подбора нужных бумаг, то, разумеется, на первое время лучше спрашивать совета у опытных консультантов, к примеру, у управляющих брокера. Дальше нужно постепенно разбираться самому, причем это проще, чем кажется. Всегда привожу простой пример: если человек работает в недвижимости, то он понимает, что крупнейшие застройщики РФ и регионов не обанкротятся, у них будет достаточно средств для исполнения обязательств. Значит, их долговые бумаги можно покупать без нервов.
Точно так же и с другими секторами. Плюс нужно учиться читать финансовую отчетность, потому что часто можно встретить бумаги с доходом до 18% у компаний, которые де-факто чувствуют себя прекрасно.