Закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ) — эффективный инструмент инвестирования, способный приносить хороший доход. Его использование имеет ряд особенностей. Рассказываем, чем ЗПИФы отличаются от других фондов и как ими пользоваться.
Что такое закрытый паевой фонд
Любой паевой фонд — средство коллективного инвестирования. Это значит, что он объединяет средства инвесторов и использует их для извлечения прибыли. Участник вносит деньги и взамен получает пай — бумагу, подтверждающую право на долю в активах фонда.
Средства фонда находятся в распоряжении управляющей компании (УК). Она принимает решение о направлении их инвестирования, отчитывается перед вкладчиками и получает вознаграждение за свои услуги. Деятельность таких организаций регулируется законом № 156-ФЗ от 29 ноября 2001 года.
Паевые фонды бывают нескольких видов:
- закрытые;
- открытые;
- биржевые;
- интервальные.
Закрытыми называются фонды, в которые можно вложиться в момент формирования, а погасить их — в дату закрытия. При этом в редких случаях правила фонда допускают выпуск дополнительных паёв и возможность изменения типа.
Чем ещё отличаются закрытые ПИФы от других паевых фондов
Основные отличия ЗПИФов — в способе их покупки и погашения. Закрытые ПИФы обычно формируют под определённый долгосрочный проект. Поэтому продажа таких паёв осуществляется в момент создания фонда, а выкуп — по завершении его работы.
Открытые и биржевые паи можно купить и продать в любой день, без ограничений. Операции с интервальными паями осуществляются по графику, например, одну неделю в квартал или в полугодие.
Ещё одна особенность — количество паёв закрытого инвестиционного фонда. Оно определяется при формировании ПИФа и изменяется редко: если правилами допускается дополнительный выпуск паёв или в случае частичного погашения.
Досрочное погашение возможно:
- Если это предусмотрено правилами. При этом инвестор самостоятельно ищет покупателя и согласовывает продажу с управляющей компанией.
- Если большинство участников принимают решение закрыть ПИФ досрочно. Для этого требуется от 75 до 100% голосов инвесторов.
- Если УК меняет правила управления фондом, а участник не соглашается с ними.
По этой причине ликвидность таких активов — самая небольшая. Приобретая их, инвестор вкладывается на долгий срок. Единственным способом выйти из числа пайщиков остаётся поиск другого участника и продажа ему своей доли.
Такие неудобства компенсируются доходностью. ЗПИФы способны приносить больший доход, чем другие разновидности фондов. Однако уровень инвестиционных рисков этого инструмента оценивается как достаточно высокий.
Успех инвестирования зависит от активов, в которые вкладывается фонд. Например, если это коммерческая недвижимость в неудачном месте, привлечь туда арендаторов будет непросто, а без арендных платежей не будет и доходов.
Как получать доход по ЗПИФ
Доход по ЗПИФ формируется из разницы между ценой покупки и погашения пая, а также получения текущих выплат.
Расчётная стоимость пая определяется исходя из цены чистых активов, которые приобрела управляющая компания, и количества выпущенных паёв. При росте стоимости активов повышается и потенциальная доходность фонда.
Точно спрогнозировать рыночную цену паёв невозможно. На неё влияют внешние факторы (политическая и экономическая ситуации, изменения законодательства и др.), а также то, как компания управляет средствами инвесторов.
Текущие выплаты — распределение доходов, которые получены от управления активами. Они производятся с определённой периодичностью: раз в месяц, квартал и т. д. Однако, если инвестиции не приносят прибыли, выплаты не осуществляются.
Кроме того, отсутствие текущих выплат может быть предусмотрено правилами фонда. В этом случае весь доход, полученный от активов, направляется на увеличение стоимости самих паёв.
Как торговать паями ЗПИФ
Приобретение паёв ЗПИФов осуществляется в управляющей компании, которая формирует фонд. Она собирает деньги до того момента, пока не наберёт нужную сумму для реализации проекта. После этого торговля ценными бумагами прекращается.
Иногда инвесторы имеют возможность приобрести долю в фонде на вторичном рынке. Если это разрешено правилами, держатель может продать пай, например, на внебиржевом рынке. Продавец и покупатель должны самостоятельно определить цену сделки.
Проще всего приобрести ЗПИФ, если он торгуется на бирже. В этом случае купить долю в активах можно через брокеров, которыми часто выступают банки. Все операции производятся через мобильное приложение или личный кабинет на сайте организации.
Сроки инвестиций
Срок ЗПИФов определён нормативными документами и составляет от 3 до 15 лет. Но на рынке чаще встречаются предложения продолжительностью от 5 до 10 лет. В любом случае инвестирование в такие фонды — долгосрочное.
Цена пая
Цены на паи закрытых фондов обычно выше, чем стоимость других инвестиционных инструментов. Например, ЗПИФы, которые инвестируют в недвижимость, стоят в среднем от 30 до 100 тыс. рублей. Паи, состоящие из ценных бумаг, обходятся дешевле.
Требования к опыту инвестора
Вложения в ЗПИФы считаются высокорискованными, поэтому они доступны не всем. Многие фонды рассчитаны только на квалифицированных инвесторов. Получить такой статус можно при выполнении одного из условий:
- наличие на брокерских и банковских счетах суммы от 6 млн рублей;
- опыт работы в компании, которая занималась торговлей ценными бумагами;
- профильное высшее образование;
- подтверждённые сделки с ценными бумагами на сумму от 6 млн рублей.
Для получения статуса квалифицированного инвестора необходимо сдать экзамен в Федеральной службе по финансовым рынкам (ФСФР). Вас внесут в специальный реестр ЦБ, после чего можно будет пользоваться всеми инструментами финансового рынка.
Неквалифицированные инвесторы могут приобретать закрытые фонды с определённой структурой активов. Им доступны ЗПИФы недвижимости и рыночных инструментов (ценных бумаг).
В чём особенности амортизированных ЗПИФов
Амортизируемые ЗПИФы появились в 2022 году после того, как зарубежные активы в составе некоторых паевых фондов оказались заблокированными из-за санкций. Вследствие невозможности определить стоимость такие ПИФы перестали торговаться.
Чтобы решить проблему, ЦБ предложил компаниям, ответственным за доверительное управление, выводить замороженные активы в амортизированные ЗПИФы (ЗПИФ-А). Такое решение позволяет освободить фонды от заблокированных бумаг и возобновить их работу.
ЗПИФ-А используют только для того, чтобы постепенно распродать входящие в него активы и возместить средства вкладчиков. Поэтому вкладываться в них, особенно неопытным игрокам, не рекомендуется. Предсказать возможный доход по таким ценным бумагам практически невозможно.
Как пройти тестирование для покупки паёв закрытых фондов
В большинстве случаев для покупки ЗПИФов требуется пройти тестирование. Сдать его можно через брокера или управляющую компанию. Тест включает 7 вопросов:
- Три вопроса связаны с вашим опытом инвестирования: пользовались ли вы данным инструментом, как часто.
- Четыре вопроса призваны оценить ваши знания: что такое инвестиционный пай, как его можно купить и продать, разрешается ли вторичное размещение ЗПИФов и др.
На все вопросы второго блока нужно дать верные ответы. Если вы ошибётесь, будет считаться, что тест не сдан. Любой желающий может пройти его повторно, без ограничения количества попыток.
Некоторые компании допускают совершение сделок без прохождения теста. В этом случае они получают от инвестора подтверждение, что тот ознакомлен с возможными рисками. При этом действует ограничение на стоимость пая — не более 100 тыс. рублей.
Во что могут инвестировать закрытые фонды
Управляющим компаниям доступен широкий перечень активов для формирования инвестиционного портфеля:
- акции и облигации российских компаний;
- зарубежные акции и облигации;
- валюта и другие инструменты денежного рынка;
- строящаяся и построенная недвижимость.
Есть и ограничения. Например, управляющие компании не могут вкладываться в движимое имущество.
Как выбрать закрытый ПИФ
Правильный выбор фонда — залог успешного инвестирования. Перед покупкой пая рекомендуем обращать внимание на срок вложений, инвестиционный портфель, динамику стоимости паёв и размер комиссионных.
Срок существования фонда
Владельцы ЗПИФов могут гарантированно погасить пай только при закрытии фонда. При этом некоторые фонды создаются на длительный срок — до 15 лет. Подумайте, можете ли вы расстаться с накоплениями на такой период.
Виды активов
Каждый фонд выбирает свою стратегию инвестирования и использует для этого разные активы. Подбирайте более понятный вам ЗПИФ, стоимость активов в котором можно хотя бы приблизительно предсказать. В период действия санкций избегайте инвестиций в зарубежные ценные бумаги. Если они окажутся заблокированными, вы можете потерять все деньги.
Динамика стоимости паёв
Этот критерий важен, если вы приобретаете пай на бирже. Проанализируйте, как изменились рыночная цена на доли в фонде и стоимость включённых в него активов. Это позволит оценить примерную доходность вложений.
Размер комиссии посредников
От размера комиссии зависит объём вашей прибыли. Управляющие компании в среднем берут за свои услуги от 5 до 10% от стоимости пая. Чем выше эта цифра, тем хуже для вкладчика. Узнать нужную информацию можно из правил фонда.
Учитывайте, что доход, полученный от инвестиций, облагается подоходным налогом. Но при использовании индивидуального инвестиционного счёта можно оформить налоговый вычет.
Перед покупкой пая проверьте, зарегистрирована ли организация на сайте ЦБ. Там размещается информация о выданных управляющим компаниям лицензиях. Кроме того, сформировать мнение о работе компании помогают размещённые в интернете отзывы.
